2018年,你大概率会关注到的港股6大焦点事件

展望2018,市场对于港股市场依然乐观,虽然如此,大部分投行的观点是2018年股市将会变得“相对难炒”。担忧原因来自多个方面,加息、通胀、地缘政治等宏观环境的改变让市场不确定性增加。美国股市已经连续涨了9个年头,港股恒生指数也逼近历史高点,或许今天还没有人能算出具体的时间拐点,但大家都知道,舞会终究会停止。黑天鹅会出现在哪里?明年港股应该注意什么?下面的8张图抛砖引玉,或许能够读者更多的启发。

香港股市和内地经济密切相关,根据北京发布的2018年《经济蓝皮书》预计,2017年中国经济增长6.8%左右,增速比上年小幅回升,实现年初的增长目标。2018年中国经济发展具有良好支撑基础和许多有利条件,不会发生“硬着陆”。高盛的对中国经济的预测为“更慢但更美”,预计2018年中国投资增速将进一步放缓。预计中国在基础设施建设和固定资产投资上的增速将在2018年下降3到4个百分点,2019年将会下降更多。不过,民间投资将会出现缓慢增长,尤其是在制造业领域,消费仍将以超过8%的速度增长。大摩认为,2018年中国经济的风险偏向下行,不确定性主要包括:货币政策和房地产政策的收紧速度可能超预期,而中美贸易摩擦升级或美国经济衰退将拖累出口。

“930”以来,中国房地产调控政策越加严厉,地方政府限购、房地产贷款紧缩、加强对消费贷,现金贷违规进入房地产市场的监管,房地产相关税收政策由鼓励转为抑制交易等措施接连出台,带领中国进入了又一轮房地产调控政策周期。中国M2增速已经回落至11.04%创下了20年新低,伴随着美国加息和税改,一定程度上限制了中国央行采取积极货币政策的力度。中国楼市已经形成了包含开发商、建筑商、银行、信托乃至原料和家具电器等长端的产业链,对整体经济乃至股市毫无疑问有着十分重要的影响。喊了这么多年的“狼”,2018究竟会不会来?

虽然美国企业盈利和经济增长依然显示出美国股市2018年大概率依然会是牛市。然而越来越多人认为这轮2009年开始的牛市已经到了尾声。尤其是超低利率环境正在发生改变,美联储主席耶伦认为,,在金融资产中,通胀率已经非常高。如果通胀从金融资产溢出到实体经济,那么货币流通速度可能会出人意料地上涨,最终导致工资大幅上涨,美联储将不得不积极想办法收紧货币政策。按照花旗银行的说法,如果实体经济的通胀失控,美联储或将陷入瘫痪,在法定货币和传统货币经济崩溃后,恶性通胀将达到高潮,并引发下一次全球金融危机。如果美股崩盘,港股绝对不会独善其身。

港股通到了2018年将会迈入第四个年头,至今累计成交量超过34000亿港元,净流入超过6000亿。内地投资者利用港股通投资港股的持股金额达到8000亿港币以上,成交逐渐活跃。不少香港上市公司有大量仓位来源自内地投资者,定价权之争在2018年预计会继续下去。很多分析把这波浪潮比喻为“北水”,潮来时港股理所当然会受惠,但一旦潮退,港股必然会受到波及。

继H股上市之后,时隔24年香港市场最为重大的上市制度改革方案日前亮相——未来,没有盈利的生物科技公司、同股不同权的新经济公司、已在欧美成熟市场上市的创新型公司都可在香港主板上市。联交所拟於2018年第一季就《上市规则》的建议修订,先与权益人进行讨论、听取各方意见后,预计在2018年3月或以前,港交所及证监会将就详细建议方案及建议修订《上市规则》进行正式谘询。并希望在2018年上半年就修改后的方案有所定案,目标2018年下半年起可让同股不同权的新经济企业申请在港上市,意味明年底香港或能诞生首间同股不同权的新股。

2017全球科技股成绩骄人,腾讯更带领港股直冲3万点,不少龙头科技股升幅跑赢市场,市值刷新历史高位。然而到了2018,故事还能否持续?要知道不少科技股估值是基于2017年业绩快速增长的背景,以腾讯和阿里巴巴为例,2017年头三季度收入同比增幅都超过60%,股价或许已经反映了市场预期所带来的溢价。到了2018年,投资者或许要开始思考,是否还可以像2017年一样无脑买入科技股。

没有人知道股市明天会开多少点,在投资市场上博弈,我们能做到,就是尽全力做更多的准备。