棱镜|新三板精选层成北交所基础,已有66家,投资100万起步

作者 | 肖望

出品 | 棱镜·腾讯新闻小满工作室

许多沉寂已久的新三板投资交流群,在9月2日晚间被激活。

据新华社消息,9月2日晚,国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞。习近平说,我们将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。

证监会表示,将进一步深化新三板改革,以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所,进一步提升服务中小企业的能力,打造服务创新型中小企业主阵地。

新三板降低了中小企业挂牌的财务门槛,成为资本市场服务中小企业的重要平台。作者据wind数据梳理,截至9月2日,新三板市场挂牌公司总数为7304家。其中精选层66家,创新层1250家,基础层5988家。其中,还有143家精选层后备企业正在辅导。最高峰时期,新三板市场挂牌公司数量一度达到11630家。

近年来,新三板市场改革红利不断。证监会指出,2019年以来,证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措,激发了市场活力。转板机制提出,在精选层挂牌满一年,且符合上市条件的新三板企业,将可直接申请赴上交所科创板,或深交所创业板上市。

基于估值提升和交易流动性的考虑,新三板挂牌企业在发展成熟后倾向于转板上市。作者据wind数据统计,自2015年以后,已有528家新三板挂牌公司为了转板上市从新三板摘牌。其中276家已成功实现上市。最新一例来自9月1日上市的宏微科技(688711.SH)。

证监会指出,北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位,与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通,发挥好转板上市功能。

合格投资者门槛关系到投资者保护以及市场交易活跃度。此前,基于新三板创新型企业成长性高同时风险较大的特点,要求投资者具备较高的风险承受能力和专业判断水平,新三板市场将合格投资者开户门槛设为500万元。2019年12月27日,全国股转公司发布《投资者适当性管理办法》,全面下调新三板投资者门槛,并针对不同市场层次设置了差异化的准入条件。精选层、创新层、基础层的资产门槛分别降至 100 万元、150 万元、200 万元。

据上海证券报报道,截至2020年末,新三板全市场合格投资者数量达165.82万,是2019年末的7.12倍。

中信建投证券非银金融首席分析师赵然在研报中指出,当前时点,新三板在降低投资者门槛、突出服务中小企业特色等方面仍有不足,可在北交所层面进行试验。

赵然还表示,工信部披露的专精特新小巨人培育企业达4762家,其中303家在A股上市公司、219家在新三板挂牌,尚有4200多家未上市企业,这些未上市的专精特新企业将成为北交所源源不断的长期标的来源。

安信证券新三板团队诸海滨认为,目前精选层PE(市盈率)均值29.13倍,中值21.75倍;做市板块PE(TTM)均值14.99倍,中值11.56倍。相对应沪深可比公司,短期存在一定的修复需求。从过往转板IPO的公司经验看,新三板成功转板公司多集中分布于机械、化工、信息技术、医药生物等领域,这些与精选层高度重合,也是需要长期关注的领域。

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