宁波色母:招商证券投资者于9月14日调研我司

2022年9月14日宁波色母(301019)发布公告称招商证券赵晨曦于2022年9月14日调研我司。

具体内容如下:

问:公司的生产模式?

答:公司产品具有高度定制化的特点,采取“订单式”生产模式。对于公司首次生产的产品,公司在批量生产前确定产品配方并模拟顾客生产工艺进行试样试产,试产产品由客户确认合格。经客户确认后,公司按照客户实际需求进行定制化生产。

问:全国范围内的色母粒行业上下游的概况?

答:色母粒行业位于塑料工业产业链的中间环节,处于塑料制品加工业上游,处于树脂、颜料、助剂等原材料行业的下游。公司上游为化工原料行业,原材料市场供应充足,价格较为透明,上游原材料价格的波动对公司产品价格存在一定影响;公司下游客户为塑料制品企业,塑料制品应用领域广泛、客户需求多样,因此行业内色母粒企业主要采用定制化生产模式,以客户对塑料制品着色和功能改性的需求为出发点进行研发、生产、销售并提供技术服务。

问:全球范围内,色母粒行业的概况?

答:国际市场上黑色母粒和白色母粒的中高端市场呈现寡头化、巨头化的格局,卡博特、Sukano等全球知名企业在化工材料领域已经形成了完善的产业链,在配方研发、原材料供应、加工制造、专利保护、品牌质量等方面优势明显。长期以来,黑色母粒和白色母粒的中高端领域主要被这些巨头所垄断。而国内的黑色母粒和白色母粒的中高端产品研发起步较晚,基础薄弱,虽然依托中国自身的庞大市场实现了快速发展,但是黑色母粒和白色母粒的中高端产品种类较少,以进口为主,进口替代需求较大。

问:公司相较于国外知名色母粒企业有何主要优势?

答:公司为下游客户提供定制化产品,需要对客户自身的产品及生产技术有深刻的理解,并在试产环节即与客户进行充分沟通,了解客户需求和客户的产品生产过程,提前介入客户的产品开发和产品生产环节;客户在使用色母粒生产最终产品的过程中,因其生产设备、生产工艺、实际操作方法等因素的差异往往会对色母粒的色差、分散性、耐迁移性等方面产生影响,因此公司需要与客户保持充分沟通,并为客户提供相应的售后服务和技术支持。

公司通过在产品开发、产品生产、产品售后等环节,全流程地为提供客户相应的服务,与客户进行高效互动,对客户需求快速反应,提高了客户对公司的满意程度,使公司在与同行业公司的竞争中保持优势地位。

问:公司的产业基地布局是怎样的?

答:目前华东(浙江省宁波市)、华南(广东省中山市)的二个生产基地,辐射了中国五个主干经济圈,今年将推进布局安徽滁州“新建年产 5万吨色母粒新材料项目”,更好的辐射华东和华北地区;通过合理布局生产基地,改善公司生产工艺等方式提高公司产能,在夯实公司彩色母粒的行业领先地位的基础上,增强公司黑色母粒和白色母粒等中高端产品的竞争力,使公司在未来的市场竞争中处于有利的地位。

问:原材料价格上涨,公司是否有价格传导机制?

答:我公司的原材料塑料树脂、钛白粉和炭黑均属于大宗商品,市场化程度高,价格受到经济周期、市场供求、汇率等各因素的影响,变动较大。原材料价格波动对公司主营业务成本有一定影响。

公司将通过与主要供应商建立战略合作伙伴关系,加强采购计划管理,对材料价格波动提前做出预判,实施相应对策以锁定价格;同时通过优化生产工艺、优化产品结构、改善存货结构等方面,来降低原材料价格上涨带来的风险。公司还将及时调整销售价格,降低原材料价格波动对公司的影响。

问:公司目前的产品研发概况?

答:公司具有较强的研发能力,依托省级企业技术中心和市级工程技术中心作为公司创新平台,进行新产品、新配方的研发,不断满足下游市场的新需求。公司的研发队伍经验丰富,在高分子材料领域开展技术攻关和技术创新。报告期内公司正在研发的科研项目 12个,具体为超高浓度 PS发泡母粒的配方设计与生产工艺的研究、透明 EV离子吸附色母粒的开发与研究、汽车内饰件 BS低气味母粒的开发研究、聚酰胺超细纤维专用色母粒的开发研究、碳中和母粒的开发与研究、太阳能背板膜高反射母粒的开发研究、光伏组件用抗 PID专用母粒的开发、黑色光伏背板膜红外高反射母粒的开发研究、高稀释性 BS专用母粒配方的研究、管材用黑母粒的研发、替代喷涂之尼龙膜用母粒的研发、BS 专用高黑高光色母粒关键技术研究,目前处于配方设计研发阶段。

注公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

宁波色母主营业务:主要从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务

宁波色母2022中报显示,公司主营收入2.41亿元,同比下降2.29%;归母净利润5084.2万元,同比上升1.26%;扣非净利润3773.34万元,同比下降17.7%;其中2022年第二季度,公司单季度主营收入1.25亿元,同比下降2.28%;单季度归母净利润2500.89万元,同比下降6.21%;单季度扣非净利润2059.93万元,同比下降10.75%;负债率5.42%,投资收益364.86万元,财务费用-399.46万元,毛利率28.02%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出301.3万,融资余额减少;融券净流入0.0万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,宁波色母(301019)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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