近期，国内油脂市场进入震荡下行的阶段，随着马来西亚棕榈油利好逐步消耗，国内棕榈油价格不断走低，豆油市场也持续转弱，其中，豆油主力下调至7394元/吨后，价格略有回升！
如今，随着南美地区，大豆丰产逐步兑现，南美大豆出口持续增加，美豆市场出口难度较大，CBOT大豆低位运行，国内“泼天”大豆即将到港，那么，国内油脂行情是否回归“熊市”？具体分析来了！
据了解，目前，在国内豆油方面，截止上周五，国内沿海主流油厂，一级豆油均价在7792元/吨，其中，在山东地区油厂报价在7730元，天津地区油厂报价在7690元，广东油厂报价在7950元，江苏油厂报价在7800元/吨！
在国际大豆方面，由于巴西以及阿根廷大豆收割逐步进入尾声，大豆购销节奏逐步加快，这限制了美豆出口的表现，CBOT大豆报价连续走低，此前报价跌至1145美分/蒲左右！虽然，受伊朗与以色列冲突，短暂造成大宗商品价格大幅上涨，但是，由于伊朗与以色列双方有淡化冲击的表现，市场逐步回归理性。在北美地区，近期天气预测显示，大豆产区降水适宜，有利于加快大豆种植的规模，对于市场炒作干旱题材有一定影响！
在马棕方面，随着官方发布新一期月度供需报告，受出口大幅增加，这也掩盖了产能增长的表现，马来西亚棕榈油库存水平进一步降低，3月底库存水平在171万吨左右。不过，产量也大幅提升，期内增长幅度在10.6%，达到139万吨！目前，棕榈油市场受库存减少，出口激增以及产能提升，基本面偏强，但是，由于利好逐步消化，市场再涨受到明显抑制！
在国内市场，近期，国内油脂购销需求有所改善，下游豆油采购需求有所提升，周内单日豆油成交体量过万吨，但是，由于进口大豆到港预期转强，价格表现一般，压力也逐步增加！
据机构测算显示，4月份，国内大豆进口或将达到了950万吨以上，5月份大豆进口到港或将达到1187万吨左右，大豆入港激增，势必会改善油厂原料库存偏紧的压力，油厂周均压榨或将超200万吨，豆油供应能力也将大幅提升，对于市场有一定利空压力！
但是，短期内，理性来看，由于国内进口大豆成本较高，大豆贴水报价维持在130美分/蒲的高位，受成本支撑以及油厂累库尚处于初期，油脂市场仍将以弱稳震荡为主，价格缺乏大幅下跌的支撑！
不过，随着阿根廷大豆出口节奏加快，巴西大豆出口竞争或将更加激烈，大豆贴水报价或将下调，中长期来看，国内进口大豆成本有望下降，油脂市场或将以震荡偏弱为主！然而，由于进入下半年后，厄尔尼诺转为拉尼娜，对于南美新一期大豆种植或有不利影响，市场也不宜过度看跌！