作者 | 李林栗
编辑 | 谢佳佳
茶饮品牌扎堆递上市的同时，上游供应原料商田野股份（832023.BJ）却不太好过。
2023年上市的田野股份被称为“北交所热带原料果汁第一股”，可口可乐、哇哈哈、奈雪等知名品牌都在其主要客户名单上出现过。油柑汁、刺梨汁、龙眼汁等新品推出也都有田野股份的参与，是爆款茶饮制造者之一。
（田野股份2023年财报）
然而，据3月20日释出的年度报告显示，2023年田野股份营业收入约4.6亿元，较去年下降2.33%。归母净利润约3.3千万，下降37.69%。归母扣非净利润约2.1千万，下降57.83%。基本每股收益约0.11元/股，下降47.08%。
值得一提的是，在非百分比数据中，财报却不知何原因，独独隐去了归母扣非净利润下降了近六成的增减比例。
（田野股份2023年财报）
此外，《饮品家》注意到，曾经是田野股份前五大客户之一的沪上阿姨已从大客户名单中消失。在沪上阿姨的招股书中，其明确表示要将资金“用于研发以提高原材料及食材品质”“增强我们的供应链能力”。
曾经靠供应材料上市的田野股份，对自己完善的产业链自信满满，而如今茶饮客户们想自己打通上游，将本增效，公司又该如何自处？
供应果汁和原料，被茶饮企业抬上市？
田野股份成立于2007年，2015年在新三板挂牌上市，主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。是一家集果蔬种植、制品加工、销售为一体的大型农业产业化集团企业。
（田野股份2023年财报）
公司设立以来产品一直以热带原料果汁为主线，曾开展过果汁饮料、果脯果干、榴莲销售等业务。2022年前后，田野股份抓住新茶饮行业快速发展的机遇，主动承接新茶饮行业大型企业产地定制原料果汁的需求，优化客户结构和产品结构，原料果汁销售占比超八成。
其主要产品冷冻芒果、金桔原浆，菠萝、柠檬浓缩汁，速冻草莓、蓝莓块都是各大茶饮产品中常见的搭配元素。其中，原料果汁是田野股份的当家产品，据其招股书显示，2019-2021年，此产品销售收入和占比持续增长，在总营收的占比从44.13%升至56.11%，2021年直接占比90.52%。
再来看这家供应商的销售对象，主要客户群体为食品饮料行业和新茶饮行业。
据其招股书显示，2019年前三大客户是农夫山泉、鲜活果汁、可口可乐，以食品饮料类企业为主，这时他们还占据着田野股份销售的半壁江山。
但随着果茶需求增长、各大新式茶饮的崛起以及瓶装预制饮料增长陷入平台期，从2020年起，茶饮企业逐渐占据田野股份的大客户榜。
2020年，奈雪的茶一跃成为其第二大客户。2021、2022连续两年，前五大客户已经被奈雪的茶、茶百道、一点点和沪上阿姨新式茶饮占去四席，2022年这四家连锁茶饮品牌在总营收的占比合计超过60%。
（田野股份2023年财报）
也就是说，短短四年，茶饮企业们成为一家原料供应商的前5大客户，这背后也正是我国饮品行业所以展现的深刻变化。
有趣的是，新式茶饮品牌们似乎并不甘于大客户这一身份。
2021年田野股份成绩亮眼，营收净利双双实现大幅增长。同年11月，奈雪的茶和沪上阿姨两大客户IPO前突击入股。深圳市品道餐饮管理有限公司（奈雪）向田野股份投资3864万元以获得4.4%的股份，上海臻敬实业有限公司（沪上阿姨）则向田野股份投资322万元。
至此，田野股份与茶饮品牌深度捆绑，不仅是销售上的供需两方，又是利益上的分红股东。
茶饮企业开始自建供应链，财务数据大打折扣
时间来到2023年，据其半年报显示，前五大客户有所变更，分别为茶百道、奈雪的茶、一点点、农夫山泉和广州市普迈生物科技有限公司。原本的大客户兼股东——沪上阿姨不见踪影。
这意味着，曾在2021年贡献近五千万营收，入股田野的沪上阿姨，在2023年上半年的股份贡献还没有600万。
而年度报告中，原本熟悉的客户身影也不见了大半。不同于往常直接列出企业名称，今年的客户榜中有两家被“路人甲”一样的名称取代，通过往年财报的注释、客户名单等共同点和数据推测，可能是茶百道和奈雪的茶两家。
（田野股份2023年财报）
同时，对比2022年和2023年前五客户的销售额可以看出，田野股份从3.6亿降至1.3亿，短短一年少了近三成。
今年2月14日，沪上阿姨向港交所递交了招股书，在“未来计划”中明确提出，要将资金“用于研发以提高原材料及食材品质”“增强我们的供应链能力”。这位田野股份曾经的大客户，自建供应链的倾向明显。
曾经靠供应材料上市的田野股份，对自己完善的产业链自信满满，而如今茶饮客户们想自己打通上游，将本增效，给原合作伙伴造成了不小的影响。
据3月20日释出的年度报告显示，田野股份2023年营业收入约4.6亿元，较去年下降2.33%。归母净利润约3.3千万，下降37.69%。归母扣非净利润约2.1千万，下降57.83%。基本每股收益约0.11元/股，下降47.08%。
（据田野股份2023年财报整理）
田野股份自去年11月达到高点4.23元/股至今，其股价下跌约40%。从被茶饮企业“抬上市”，到流失大客户，让人不禁感叹，成也萧何败也萧何。
实控人仅控股15%，北交所问询股份控制隐患
不甚理想的股价、不太漂亮的财报使投资者焦虑，为维稳并增加投资信心，2月21日，田野股份发布《回购股份方案公告》，称公司股票连续20个交易日收盘价格均低于公司最近一期经审计的每股净资产，已触发稳定股价措施启动条件，本次回购价格不超过4.00元/股。
（田野股份《回购股份方案公告》）
截至2024年3月31日，已回购数量占拟回购数量上限的比例为52.77% ，已支付的总金额约384.92万，占公司拟回购资金总额上限38.49%。田野股份表示，截至目前，本次回购实施情况与回购股份方案不存在差异。
除此之外，田野股份的控制权问题也值关注。
田野股份的上市之路并非一帆风顺，曾遭北交所多次问询，甚至一度中止审核，闻讯中反复提及股份控制权问题。当初的招股书显示，姚玖志作为最大股东持股比例仅有11.88%，其兄弟姚久壮通过自己的独资公司——勐海茶业间接持有股份5.90%。换言之，兄弟二人加起来持股比例也才17.78%。
（田野股份2023年财报）
面对当时北交所的问询，田野股份回复称姚玖志能够对董事会的决议产生重要影响，姚久壮与其签署了一致行动协议，且第二大股东出具了不谋求实际控制权的承诺。但到今年，姚氏兄弟二人合计持股比例仍不足15%。