2024年国内铁矿石市场高位回落。2025年国内外产量逐步释放，而国内粗钢需求难以快速改善，铁矿石依旧承压运行，预计铁矿石年度均价进一步降低。据兰格钢铁网监测数据显示，截至2024年12月底，日照港PB粉现货成交价格775元/吨，同比跌250元/吨（详见图1）；唐山铁精粉现货价格960元/吨，同比跌285元/吨（详见图1）。2024年铁矿石市场价格波动频繁，供需格局不佳，矿石过剩格局未变。图1 港口铁矿石价格/铁精粉价格
据兰格钢铁网监测数据显示，截至2024年12月底，铁矿石期货主力2505合约收盘价779元/吨，同比跌200元/吨（详见图2）；日照港PB粉主连基差-4，同比收缩55（详见图2）。图2 主力合约/主连基差
淡水河谷2024年前三季度铁矿石产量2.42亿吨，同比增长4.6%（详见图3），预计2025年铁矿石产量将在3.25-3.35亿吨之间。
图3 淡水河谷生产量
FMG 2024年前三季度铁矿石发运量1.45亿吨，同比增长2.6%（详见图4），预计2025财年发运指导目标为1.9-2.0亿吨不变。
图4FMG发运量
必和必拓2024年前三季度铁矿石产量1.92亿吨，同比增长3.8%（详见图5）。预计2025财年产量目标为2.82亿吨至2.94亿吨。
图5 必和必拓生产量
力拓在 2024 年的铁矿石产量为3.44亿吨，同比降1%（详见图6）。预计2025年铁矿石生产目标是每年3.45-3.6亿吨，同比增1500-3000万吨。
图6 力拓生产量
据兰格钢铁网统计，截止2024年12月月底，全球铁矿石发货总量为3226.6万吨（详见图7）。
图7 全球铁矿石发运总量据国家统计局数据显示，2024年12月份，我国铁矿石进口量11248.6万吨（详见图8），同比增加11.5%；1-12月，我国铁矿石进口量123815.3万吨，同比增加4.8%。图8 铁矿石进口量
国家统计局数据显示，2024年12月份，全国铁矿石产量8485.6万吨（详见图9），同比减少1.4%; 1-12月全国铁矿石产量 102610万吨，同比增长3.7%。
图9 国内铁矿石原矿产量据兰格钢铁网监测数据显示，截至2024年12月底，全国34港铁矿石港口库存为14244万吨（详见图10），同比增2592万吨。
图10 铁矿石港口库存量据兰格钢铁网统计：截至2024年12月底，全国205家钢铁进口铁矿石库存总量为8004.62万吨（详见图11），同比增97.25万吨；库存消费比28.23天，同比减1.10天。
图11钢厂进口矿存量/钢厂库存消费比据国家统计局数据显示，2024年12月份，我国生铁产量6670万吨（详见图12），同比增长9.4%；12月份生铁日均产量215.2万吨，环比下降4.3%；1-12月，我国生铁产量85174万吨，同比下降2.3%。
图12 国内生铁产量
据国家统计局数据显示，2024年12月份，我国粗钢产量7597万吨（详见图12），同比增长11.8%；12月份全国粗钢日均产量245.1万吨，环比下降6.2%；1-12月，我国粗钢产量100509万吨，同比下降1.7%。
图13 国内粗钢产量五．2025年铁矿石价格展望
1、供应端将继续保持宽松格局
国外来看，海外矿山增量逐渐释放，随着新的矿山项目的投入运营以及现有矿山的扩产，铁矿石供应有望在2025年保持稳定增长，但由于尚未达产或多在2025年下半年投产，增产情况存在较强的不确定性；国内来看，随着“基石计划”的推进，国内矿山的产能将不断提升，同时，国内矿山企业在技术创新和资源整合方面的投入不断增加，将提高国内铁矿石的自给率，2025年国产矿的产量有望增加。
2、需求端存在减量预期
钢材终端需求持续分化。第一，传统用钢产业房地产依旧承压运行，虽然2024年颁布的各类政策仍在刺激房地产市场，但政策传导周期较长，需历经较长时间加以验证。当前，房地产投资完成额、施工面积以及新开工面积等指标虽降幅有所收窄，但尚未完全企稳。随着房地产市场的调整，建筑用钢需求或将进一步降低，进而减少对铁矿石的需求。第二，虽然目前铁水产量分流，但整体需求导向已经发生变化。2025年随着新兴经济体的基础设施建设和工业的持续发展，还会在一定程度上会支撑钢材需求，从而对铁矿石需求形成一定的保障，但总体量仍有待观察。第三，出口虽然在2025年上半年仍会维持，但是下半年减量预期较为明显，内外需求均存在一定变数。
综合来看，2025年国内外矿山产能持续增量，但需求端存在较大变数，虽然有新兴续出现，但传统用钢需求进一步降低，将加剧铁矿石供大于求的局面，预计2025年铁矿石市场价格承压下行。
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