一则传闻，巨头直线涨停！历史上的牛市都是怎么走出来的？

今天，A股大涨，尾盘，“牛市旗手”券商板块拉升，中国银河、中金公司突然涨停。

（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/2/26，不作投资推荐）

分析人士认为，汇金系券商异动与一则传闻有关。

市场有传闻称，中金公司将与同业中国银河合并，这笔交易将缔造出一家资产规模达1930亿美元的券商巨头。不过，目前还没有确切消息证实。

另外，还有两大利好。

1、香港大消息，恒生科技指数年内涨超33%。

香港财政司司长陈茂波发布《2025至26财政年度政府财政预算案》，表示，香港今年继续录得较高的赤字。香港将扩大债券发行规模。香港预计2025年GDP增长2%—3%，整体通胀率1.8%。

同时，今年的《财政预算案》将创新科技单列一个章节，明确提出以人工智能为关键产业，科技赋能产业发展，培育耐心资本。

港股一路狂飙，恒生指数上涨3.27%，恒生科技指数上涨4.47%。

（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/2/26，不作投资推荐）

昨晚，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型。港股阿里巴巴涨超4%。

年内，恒生科技指数累计涨幅更是超过了33%，领涨全球。

（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2025/1/1~2025/2/26，不作投资推荐）

2、外资大举押注亚洲股市，中国资产重估进行时。

据高盛最新发布的报告，2月14日至20日期间，对冲基金加大了对亚洲股市的押注意愿，目前已升至2016年以来的最高水平。其中，A股和港股占资金流入的近一半。

高盛分析师预计，港股将进一步受益于人工智能的进步，而A股则存在追赶的空间，两者间的差距未来可能会缩小；并且未来三个月A股将较港股有更佳的回报。

3、成长风格处于三年大级别占优的起点。

中银证券认为，成长风格处于三年大级别占优的起点。一方面，短期市场仍处于风偏上行阶段，其对于成长相对优势的支撑作用不减。此外，国内AI产业链的加速发展带来产业趋势。

国盛证券建议继续重视港股对A股的引领作用，DeepSeek提升全要素生产率的预期短期难以证伪，港股继续上行的概率较高。看好AI眼镜、 机器人、AI算力、半导体等，以及低空经济等新质生产力方向。

（图片来源：国盛证券研究所《如何看待科技行情的持续性》，发布时间：2025/2/23，不作投资推荐）

机构普遍看好科技板块继续演绎，我们也整理了部分A股港股相关科技基金供大家参考，市场波动在所难免，做好配置和仓位控制，避免追涨杀跌。

近期，市场让我们感受到了牛市的气息，特别是买了科技板块的小伙伴，是不是已经赚了不少了？

那么这次会是牛市吗？我们该如何布局呢？

通过历史，我们或许能够找出答案。

1、三大因素支撑牛市启动。

从2000年以来，A股经历了三轮比较大的牛市，分别是2005-2007的改革牛、2012-2015的杠杆牛和2019-2021的结构牛。

（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2000/1/1~2025/2/26，不作投资推荐）

总的来看，每轮大涨行情，归纳其核心因素，都是“利好政策+增量资金+业绩好转”的共同作用，短期重点看增量资金的流入，中长期看企业基本面的好转。

从目前的行情来看，已经有几大牛市信号：

首先，是资金流入，成交额放大：近期，两市成交额再度来到了2万亿附近，充足的量能为市场上涨提供了有力支。

其次，政策预期强烈：两会临近，市场对科技创新、数字经济等领域的新政期待升温，政策预期成为推动市场上涨的重要因素之。

最后，市场情绪稳定：尽管大盘指数仍在3400点下方，但市场情绪稳定，未出现单边下跌，调整多以窄幅震荡代替大跌，表明资金情绪稳定，市场走势相对平稳。

而企业基本面的好转，具有一定的滞后性，需要关注一季报业绩兑现情况。

2、历史牛市领涨板块。

从历史数据来看，历次牛市中的领涨行业各不相同，没有“常胜将军”。非银金融、有色金属、电力设备、计算机、食品饮料等，都曾在不同的阶段承担着领涨的角色。

历次牛市的领涨行业基本都是当时的经济发展重点方向，又或者是政策直接利好的刺激领域。

对于本轮行情后市领涨主线，机构普遍看好科技、新能源和金融板块。

科技：机构认为，AI、半导体、人形机器人等科技细分领域有望继续领涨。政策支持科技创新的持续加码，人工智能大模型的技术突破加速算力需求，服务器、数据中心等硬件企业受益显著，工业机器人、服务机器人应用场景拓宽，推动行业估值提升。

新能源：随着全球对清洁能源的需求增加，以及国内新能源产业的不断发展，相关企业有望受益。

金融：券商等金融板块有望受益于市场活跃度的提升。市场交投活跃，券商的经纪业务、投行业务等将受益。

3、均衡配置，把握机会。

与其等到牛市真的来的时候追涨，不妨趁早做好资产配置和应对，把握机会的同时控制好风险，让收益最大化。

下面是一些投资上的建议供大家参考：

核心-卫星配置策略：做好均衡配置，或许能够帮助我们更好地把握热点。核心部分可以选择业绩稳定、规模较大、长期表现良好的基金，以获取稳定的收益并降低风险；卫星部分选择一些具有较高成长性、行业特色鲜明的基金，以追求超额收益。

定期定额策略：在牛市初期，市场波动较大，定期定额投资能积累较多低成本的份额。随着牛市的推进，当市场处于高位时，之前积累的份额或许能帮助我们收获更多。

保持冷静和理性：牛市中的市场情绪往往较为乐观，投资者容易受到市场波动的影响而做出冲动的决策。因此，保持耐心和理性至关重要。在投资过程中要密切关注市场动态和基本面变化，及时调整投资策略以应对市场变化，避免盲目跟风或过度投机。

我们也整理了部分科技、新能源和金融行业基金供大家参考。