邹文武：酱香为什么“溃败”得这么快？

酒教主

2025-03-07 07:00发布于山西

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三月刚开始，一则《茅台镇70%的产能停产》的新闻，再次引爆市场对白酒产业的关注。

原文如下：

如今的茅台镇产区，没了往日的车水马龙，人来人往。产区内70%中小酒企产能停产，30%的招商经理转行，有不少去改跑网约车。酱酒原酒价格跌至30元以下，一些中小酒厂，可能就此永远出局。贵州的酱酒产区，正面临一场大变局。目前的行业调整大背景下，无论是以前的大厂，还是一些经销商，多数再没撒来订单。工厂一旦生产，一年下来没法停下来，投入的资金让许多中小酒厂无法承担，被迫停产。

为什么曾经如日中天的茅台镇，仅仅火了5年（2019—2024年），现在却变得工厂大面积停产，过去几年人流如织的茅台镇这么快就变得冷冷清清了？造成茅台镇酱酒热快速降温，进入企业大面积停产，原因有以下几点：

首先，茅台的虹吸效应，且三年来不断向下发力，挤压了其他酱酒品牌生存空间；

茅台虹吸效应是酱香品类快速溃败的原因，尤其是近三年来茅台通过不断的产品向下发展，加速了酱酒品类从成长期迈入成熟期，使得行业的市场竞争越来越激烈。除了茅台外的众多酱酒品牌再无价位和品牌优势，因此销售随着茅台全价位段产品的推出不断萎缩，直至难以为继。过去依靠跟随飞天茅台步伐收割千元以内价格带的品牌，纷纷在茅台进化过程中被净化出市场。

在这种虹吸效应下，茅台2024年营收1871.9亿， 2024年整个仁怀市规模白酒工业总产值1157.1亿元，一个茅台比整个仁怀产区还多700多亿。头部品牌（如茅台、习酒等）凭借品牌力和产能优势进一步集中市场资源，而中小酱酒企业因缺乏品牌认知和资金支持，被迫减产甚至停产。例如，2024年仅珍酒一家保持50亿元销售额，腰部品牌如国台、金沙等位次频繁调换，市场竞争格局极不稳定。

其次，行业缩量周期，酱酒增量空间已没有，市场进一步受周期影响；

后疫情时代，宏观经济形势的变化对白酒行业影响较大，行业整体已进入到缩量竞争周期，疫情前酱酒在茅台热的带领下快速成为白酒行业发展最快的品类，成为了存量博弈周期下品质消费及消费升级的增量入口。但随着疫情后经济增长放缓、消费者收入预期下降，消费者的饮酒场景减少、需求欲望降低，因此减少了对酒类等非必需品的消费支出，尤其是高端酱酒。

缩量周期下，酱酒的增量空间已没有，市场已无法再维持增量周期时的市场热度和产量高度，品类因此快速“溃败”。这也是当前白酒行业整体受挫的时代问题，如果没有新的增量市场，白酒行业的竞争将会更加激励，越来越多的品牌也将跟随品牌溃败在这个周期里。

再者，酱酒重资产模式，造成大量资金成本，销售流速一旦受阻企业无力维系；

传统大曲酱香酒12987工艺的生产成本比其他香型更高，而且基酒严格储存5年才能生产成品酒，造成企业需大量的资金才能维持生产。居高不下的现金沉淀成本，使得酱酒品类牌桌不是一般企业能够上得了的。

一般如果一个新企业从投产到出产品，最少需要5年以上的时间，才能够回收现金流。以一个48口窖池的茅台镇标准酿酒车间为例，一口窖池投粮25吨左右，一个车间的投粮需要1200吨，一年下来维持一个车间最少需要1000万以上，五年下来一个车间需要5000万。茅台镇最少需要100个窖池以上才能够允许生产酿酒，最少需要两个标准车间，因此如果是新设100口窖池的新酒厂，5年前期沉淀资金最少1亿，因此，真不是一般企业可以玩的财富游戏。

最后，原酒储备量过大，市场供给得到满足，即便不生产也足够市场生产需要；

2017-2021年酱酒行业经历“大跃进式”扩产，产能短期内激增，但市场消化能力不足，导致库存积压严重。2024年酱酒产量首次出现下滑（同比下降13.33%），反映出供需矛盾的爆发。稀缺性曾是酱酒的核心卖点，但过度扩产使这一优势丧失，品类价值被稀释，市场从“供不应求”转向“供过于求”。因此，市场已不需要再多的产能。

此外，从 2023 年起，主流酱酒企业五年前投产的产能开始陆续释放，而市场需求增长速度相对较慢，导致酱酒的供求关系趋于饱和，市场竞争愈发激烈。

当前，酱酒的“溃败”本质是行业从野蛮生长向理性发展的必经阶段。未来，市场将进一步向头部品牌集中，茅台的虹吸效应将进一步加强，其他酱香酒在茅台全价位段无死角的布局下，生存将越来越艰难。加上缩量周期下消费者从品类消费热回归品牌消费热，将进一步挤压全国酱酒市场的份额。新兴的酱酒品牌和企业，未来需面对茅台虹吸、行业缩量及品牌竞争的三座大山，这是品类热下降后不可逾越的市场困境，这也是为什么媒体会传出茅台镇70%产能停产的原因。

今天的困境，不过是昨天的重复。市场的轮回，从来没有停止。

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