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作者：雪球团队
我们总会听到这样的声音：港股大涨的时候，“当初要是买了港股就好了”，美股抹去今年涨幅，“过年时候就说得切换，结果唉”。。。
马克思主义哲学强调人的主观能动性，简单理解，就是我们不是被动地顺应世界，而是可以发挥自己的聪明才智找到更好的路径，解决更难的问题。当我们在投资的时候，常常会被主观能动性带到“强者”的角色中，K线、成交量各种技术指标，还有机构、大V的分析...让我们觉得自己可以掌控市场，预判未来的走势。上面所提到的声音，就是最典型的例子。
而这样的判断，只会让这些投资者强化自己的强者角色，会有一种“当时判断很准确，但是没有执行”的错觉，并在下一次投资中继续采用预测的方式。然而实际上，按照股市“一赚二平七亏”的规律，大概有10%的人具备这样的能力。
更多的投资者其实是弱者，资金量小，不具备专业能力，获取信息滞后，比较容易情绪化，所以如果在投资的时候，将自己带入“弱者”的身份，或许能打开领一扇窗。
“弱者思维”的逻辑是：承认自己是弱者，主动放弃自己不擅长的东西，充分发挥自己的优势，以期寻求长期的生存和发展。基于上述投资逻辑，“弱者思维”在基金投资中表现为以下一些投资逻辑和投资方法。
01
认清自己——确定合理的风险&收益预期
每年年底，总会有如何在A股一万变成十亿的盘点类文章，市场上仿佛充斥着数不完的暴富机会。即使是在去年8月13日的时候，A股创造了当时近五年最低的成交量记录，但是也仍有47家公司涨停，抓住这些好像也不是不可能。
很多人也因此抱着一夜暴富的心态参与到投资中，将投资理解为技术上的博弈，A股能赚钱的比例也只有10%，那么一夜暴富，或许也只存在于极少数幸运儿，更大可能性的是成为他们幸运的背景板。
实际上，以偏股型基金为例，长期年化收益率绝大多数都落在10%-20%之间。超过15%就算是优秀的了，超过20%可以算是顶级了。年化收益率在20%以上，再往上每提高一个百分点都异常艰难，需要更为深刻的认知。另外，收益与风险成正比，越高的收益预期，也需要承担更高的预期亏损，每一份上涨，其实都暗中标好了价格。
所以我们在制定投资计划，拟定风险/收益预期的时候更应该切实考量自己的实际情况，以一种弱者的心态出发，收益目标定的过高，而没有相应的能力去实现的话，只能给自己徒增烦恼。
02
分散——天下唯一免费的午餐
关于资产配置有句话是这样，分散投资中唯一的免费午餐。为什么有这种说法？资产配置能够实现的不仅仅是分散风险，更重要的是留下收益，降下风险。或者说，在同样的风险水平下，我们尽量去争取更高的收益，能达到“既要又要”的效果，才能被称之为免费的午餐。
什么样的分散化投资才是最理想的？换言之，什么样的投资组合才能将收益最大化，同时将风险最小化？对此，桥水基金的创始人Ray Dalio给出了他的理解，即“投资的圣杯就是找到尽可能多的长期表现良好且几乎互不相关的资产”真正的分散化在于投资不同类别、不同市场的资产，而不是在单一资产中做分散化处理。根据Richmond Quantitative Advisors（RQA）的一篇研究文章显示，组合的整体风险与资产间相关性成呈正相关关系，而与配置资产的数量均呈负相关关系。
所以弱者思维下的分散策略，本质是通过主动“放弃掌控”，换取对抗不确定性的容错空间，你不需要去追求放置资金最好的地方，相反，你可以押注所有可能性。
03
拉长周期——相信时间的力量
放弃择时，拥抱时间的馈赠。个人投资者是自有资金，对资金的投资时限无限制，我们可以选在在比较长的时间周期下审视自己的投资，而不必要追求短期排名和收益率去进行冒险。
拉长周期开看，各类资产长期都是上涨的趋势。经济增长会带动企业盈利的提升，而企业盈利是股票价格的核心驱动力；虽然债券价格受利率影响波动，但持有至到期可获固定本息；另外资源的有限性与稀缺性则使其成为对冲通胀最有效的工具。
而我们无法预测什么时候会下跌，但是上涨的时候更需要在场，高盛研究表示，在标普500的百年收益中，剔除业绩最好的30个交易日，年化回报将从9.5%暴跌至2.1%。
弱者思维的核心是，承认无法预测短期涨跌，转而用时间换空间。如同种树，弱者的任务是持续浇水，而非判断哪片叶子先绿。
向往强者、成为强者，这是很多人的梦想，但不是每个人都能成为强者。弱者并非完全没有机会，历史上以弱胜强的案例数不胜数。像《论持久战》实际上就是“弱者思维”，闪烁着智慧的光芒。投资中的“弱者思维”，是适合绝大多数投资者的策略，弱者并不可怕，可怕的是不具备相应的专业能力，却要把自己当成“强者”。
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