3月11日，A股三大股指低开低走，贵州茅台、招商银行、五粮液强势翻红。相关ETF方面，A500指数ETF （560610）小幅回调。
春节以来，A股涨幅整体落后于港股，招商证券认为这主要源于本轮外资对中国科技资产“认知差”和“估值差”的双重修复驱动港股科技资产上涨。按照外资重估中国科技资产的逻辑，外资或许将重估A股中国硬科技制造资产。港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地。
在当前低利率环境中，相对低估值的A股核心资产有望迎来重估。在这样的背景下，在A股具体的配置格局上，底仓或可关注以中证A500指数为代表的核心资产。
首先，A500指数覆的新质生产力“浓度高”：覆盖了全部35个中证二级行业，在电子、医药生物、通信、计算机等新兴领域的配比更高，“科技创新”、“产业升级”也是近期各重要会议中的高频词汇，更加贴合我国在新旧动能转化过程中的现状。
从今年的表现来看，中证A500指数年内上涨1.48%，沪深300指数同期下跌0.15%。而两者年内的最大回撤相当，均为2.5%左右。
同时，中证A500指数在主流宽基指数中的盈利能力和成长性相对更优。对比沪深300，A500的2025年一致预期净利润同比增速11.23%，明显高于沪深300的8.95%，近5年A500的年平均ROE维持10%+。
据Wind，截至3月10日，中证A500指数的市盈率（PE-TTM）为14.69倍，或具长期配置价值。
当前，处于春季躁动窗口期。中信证券指出，4月前海外在科技、贸易、金融领域的摩擦有限，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。
近期，高盛指出，当A股与H股收益差距超过15%时，市场领导地位有95%的概率出现反转。基于此，高盛认为在估值优势和政策预期支撑下，A股有望在未来三个月内迎来追赶反弹。投资者或可借道A500指数ETF（560610），布局A股核心资产。