1.奇瑞汽车递交港股上市申请，国内外销量持续提升，新能源进程加速。
2.2024年奇瑞控股集团销量达260.39万辆，同比增长38.4%，其中国内销量达145.93万辆，同比增长55.5%。
3.由于奇瑞汽车补全国内产品谱系并拓展海外出口版图，汽车销量有望持续提升。
4.奇瑞汽车营收、利润高速增长，现金储备充足，募集资金主要投入研发与产能。
5.产业链公司有望迎来新一轮发展机遇，风险包括国内市场竞争加剧和海外市场不及预期。
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报告导读：奇瑞汽车递交港股上市申请，国内外销量持续提升，新能源进程加速，募集资金主要投入研发与产能，产业链公司有望迎来新一轮发展机遇。
奇瑞汽车销量持续提升，产业链零部件标的持续受益。奇瑞汽车递交港股上市申请，国内外销量持续提升，新能源进程加速，募集资金主要投入研发与生产，产业链公司有望迎来新一轮发展机遇。
奇瑞控股集团销量持续高增，国内海外齐上扬。2024年奇瑞控股集团销量达260.39万辆，同比增长38.4%，其中国内销量达145.93万辆，同比增长55.5%；海外销量达114.46万辆，同比增长21.4%，连续22年位居中国品牌乘用车出口第一。2025年2月，奇瑞控股集团整体销售汽车18.1万辆，同比增长26.4%，集团销售新能源汽车4.4万辆，同比增长278.3%。我们认为随着奇瑞汽车补全国内产品谱系，并拓展海外出口版图，汽车销量有望持续提升。
奇瑞汽车营收、利润高速增长，现金储备充足。据奇瑞汽车招股书，公司2023年/2024年前三季度，营收分别达1632.05亿元/1821.54亿元，分别同比增长76.2%/67.7%，净利润分别为104.44亿元/113.12亿元，分别同比增长79.9%/58.5%。2022年/2023年/2024年前三季度毛利率分别为13.8%/16.0%/14.8%。2022年/2023年/2024年前三季度，公司现金及现金等价物分别为126.86亿/350.48亿/419.38亿元人民币。
募集资金主要投入研发与产能，产业链公司有望迎来发展机遇。据奇瑞汽车招股书，2022年、2023年、2024年前三季度公司研发投入分别为41.28亿元、68.49亿元、71.70亿元。公司计划将募集资金用于：1）研发乘用车产品：包括发展扩充新能源汽车产品和升级拓宽现有产品序列。2）提升核心技术：投资电动化技术及汽车平台架构升级，如升级新能源动力系统技术、探索新动力类型，升级汽车架构；投资智能驾驶及智能座舱解决方案，加大智能驾驶研发，实现技术量产并提升实用性和渗透率，升级智能座舱系统以提升用户体验。3）拓展海外市场：根据当地市场扩大海外产能，新建或扩建生产设施；加强国际布局，增加海外研发团队，完善全球销售和服务网络，推广品牌和产品。4）升级生产设施：以现有智能互联工厂为基准，升级安徽芜湖的整车厂为先进工厂，购置先进设备，提升数字化和智能化水平，提高生产效率。5）营运及企业用途：部分资金用于营运资金及一般企业用途。我们认为上市募集资金将给奇瑞汽车带来强劲动力，产业链公司有望迎来新一轮发展机遇。
风险提示：国内市场竞争加剧、海外市场不及预期。
文章来源
本文摘自：2025年3月10日发布的《奇瑞汽车销量高速增长，关注产业链机会》
吴晓飞，资格证书编号：S0880517080003
周逸洲，资格证书编号：S0880123070150
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