热潮汹涌，也阻力重重。
编辑 | 从林
编译 | 未来学人
近几周，从汽车制造商、国企能源公司到银行和食品饮料商，数百家中国大企业宣布计划采用DeepSeek的技术。包括腾讯在内的中国科技巨头也在将其技术整合到产品中，尽管这些公司自身也拥有类似模型。各地政府正在基层服务移动应用中植入DeepSeek模型。同时，全国各地政府部门、医院和高校都在探讨如何将其应用于“党建”活动。
“想让分析报告受关注，就得找个DeepSeek相关的角度，”当地股票分析师打趣说。由于DeepSeek总部位于杭州，一些投资者甚至推测该公司有望靠一己之力振兴杭州房地产市场。
中国风投热情高涨。一位北京风投经理表示，她投资的机器人公司引入DeepSeek技术后，不仅大幅降低了成本，性能也显著提升。在这股热潮下，中国各地人工智能初创企业如雨后春笋般涌现。尽管风投人士已经意识到市场泡沫正在形成，但仍在持续投资。“这确实令人难以置信，但我们别无选择”，一位杭州投资人说，“当下经济形势不佳，其他投资机会有限，我们必须抓住人工智能这个风口”。他的投资策略是在A轮融资时进入，几个月后的A+轮就退出。3月6日，中央政府宣布将设立1万亿元人民币（1400亿美元）的科技投资基金。
阿里巴巴、百度、华为和腾讯等中国科技巨头也在积极布局，希望通过云计算部门分一杯羹。阿里巴巴上月宣布将致力于实现类人通用人工智能，并于3月6日发布了一款据称性能可与DeepSeek媲美的推理模型。
阿里巴巴承诺未来三年投入530亿美元建设数据中心，满足人工智能云服务需求，这一投资额超过过去十年总和。作为中国云市场的龙头（占比36%），阿里巴巴期望通过人工智能业务弥补电商业务的疲软。百度云收入的大幅增长也帮助抵消了其他业务的下滑。尽管中国云计算行业利润率普遍低于西方国家，但人工智能需求激增有望提升行业盈利能力。
汇丰银行分析师刘毅然(Liu Yiran)指出，自春节后2月初以来，人工智能专用服务器需求激增，这与DeepSeek的崛起不谋而合。供应商开始提供预装人工智能软件的“一体化”服务器，主要面向追求安全性的企业和国有机构。由前华为员工创立的深信服科技(Sangfor Technologies) 成为最大赢家之一，今年股价已上涨约140%。刘毅然团队预计，到2028年一体化服务器市场年均增速将超过70%。
中国人工智能产业的蓬勃发展正在带动国内硬件供应链加大投资。杰富瑞(Jefferies) 投资银行分析师预计，服务器制造商未来两年可能投入超过1.4万亿元人民币扩充产能。大型服务器制造商GDS已提高资本支出计划，其竞争对手VNet近期也表示将在今年实现产能翻倍。
然而，部分分析师已开始发出警示。金融服务公司晨星(Morningstar) 分析师凯文·王(Kai Wang) 认为，DeepSeek并不会改变那些在近期股市上涨中受益的公司。他指出，如果企业无法实现人工智能商业化，可能会重演上一轮涨势在政府经济支持未能兑现时消退的情况。
获取先进半导体技术可能成为另一个制约因素。目前供应情况尚属充足，企业仍可从人工智能芯片领域领导者英伟达(Nvidia) 购买H20芯片。虽然这些芯片性能不及英伟达最顶级产品，且美国已禁止向中国出售最先进芯片，但目前使用仍算够用。国内芯片设计公司寒武纪、燧原科技和华为正在奋起直追，已开始向部分人工智能企业供货。
但半导体短缺问题可能会令中国人工智能热潮降温。随着新应用不断涌现，计算能力需求持续攀升，分析师担心芯片供应限制将逐渐显现。中国国有半导体制造商中芯国际(SMIC) 正面临严重的产能瓶颈，无法生产最先进的半导体。更关键的是，即便是华为设计的最尖端芯片仍落后于英伟达。美国战略与国际问题研究中心(CSIS) 研究员格雷格·艾伦(Greg Allen) 近期指出，要让DeepSeek采用华为的人工智能芯片和配套软件作为可行替代方案，这些产品还需要数年时间改进。
据报道，特朗普政府正考虑对中国实施更严格限制，包括限制其获取H20芯片。中国近期股市上涨建立在人工智能模型训练和运行成本将持续下降的预期之上。美国总统若限制芯片供应，很可能推高这些成本，从而导致中国人工智能热潮戛然而止。
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