前天美股大跌，跌的有点惨不忍睹，在盘面上几乎找不到任何乐观迹象，纳斯达克跌了4%，道琼斯跌了2.08%，特斯拉跌了15.43%，英伟达跌了5.07%，反倒是一直跟跌不跟涨的A股，今天以红盘收尾。在各式各样的社交平台上，洋溢着“美国要完蛋”的节奏，大批大批的炒美股的股民对特朗普破口大骂，毕竟损失了钱是真的，外加上这段时间特朗普的一系列操作，比如和欧洲翻脸，抛弃乌克兰之类的，更让国内一帮信奉西方价值观的网友感觉到破灭，所以特朗普这段时间别指望有什么好词。2024年8月4日，巴菲特减持，以及囤积现金的消息传来，但斌表示不跟：显然他还是把这个事情归咎在特朗普身上，然而巴菲特早在去年8月份就减持了，这个事情他明明知道，不但知道，还曾经辩过，他所谓的持仓美股的理由，哪一条巴菲特不知道？在美国AI欣欣向荣的时候，为什么巴菲特最终减持了？这就问题所在。从一开始，美股AI的这一波泡沫就是一个不稳定的状态，deepseek只是在下面加了一把火，看好美国AI实际上暗藏着一个前提：美国会吃掉AI的绝大部分份额，但凡对AI有了解，翻一翻发表论文的哪些名字，铺天盖地的中国人，想复刻90年代以来美国在互联网的垄断地位已经注定是失败的。美股大跌当然是坏事，不过既然互联网上都是骂特朗普的，我来对冲一下，说说目前特朗普政策的好处，不管他是有意的还是无意的。从奥巴马时期美国一直谈论“制造业回流”，回流了十几年，什么用都没有，而这次大跌让我看到了美国制造业回流的一线希望，在历任的美国总统里面，只有特朗普是真的执行了制造业回流。特朗普的章法看起来很散漫，今天一个政策明天一个政策，其实归结起来还是很容易找到共同点的：第一，减少美国政府开支，裁员，并且减少美国力量的外部投放，节省资金，特朗普是我见过所有的美国总统里面，是真的希望解决美债问题的总统。第二，拉高关税，减少外部工业品的冲击，为国内的制造业营造良好的条件。疫情时期，美股出现了好几次熔断，纳斯达克指数一度崩到6631点，美联储无限量化宽松后，美股一路暴涨，到2025年1月30日，冲到了20204点，不过五年的时间，这翻了多少倍了？而由于拜登的发钞政策，通胀一直居高不下，在2024年第四季度，眼看着通胀要下去，已经到了3%，结果今年2月份，通胀反升到3.1%，这就意味着美联储的利率政策根本无法改变。4.5%的基准利率，决定了其贷款利率不会低，制造业辛辛苦苦，一年利润才几个点？不说那些比较低端的行业，就说高端的行业：为什么有这么大区别？其中有一个重大区别是：英特尔迄今为止依然有芯片代工行业，也就是制造业。而AMD早在2012年就把代工厂给甩干净了，该说不说，还是英伟达有先见之明：它压根就没代工。这几年下来，即便你买了美股的指数，都赚麻了。而一旦你投资了制造业，英特尔就是下场。在金融部门捞钱这手，别说美国公司，连中国公司都知道了，去年A股有一个事情闹得沸沸扬扬，莱克电气事件。简单的说，是上交所发现莱克电气一边进行大规模的短期借贷，一边账面上明明就有现金，那你为什么要借贷？存贷双高往往是财务造假公司的特征，这是引发上交所关注的原因。莱克电气回复也很简单：该公司产品不少是出口的，当出口获得的美元，直接放在银行吃美国的利息，那么国内生产缺钱怎么办？简单，贷款。由于中国和美国存在利差，莱克电气就要套这个利，合理合法。而莱克电气2023年的净利润，也不过11.17亿。美国搞金融，都已经传染到中国的上市公司，连中国搞制造业的企业都会用这个方式去套利。对于股票有点了解的人都会有这个心态：股票涨三天，班都不想上了，但是如果美股涨个十几年呢？在特朗普第一个任期内进行了种种的减税，促进了一部分美国域外资金的回流，这里面典型的就是苹果，但是整体来说，减税政策是失败的，2018年美国股票回购达到了高潮，特朗普的减税并没有转变为美国的实际工业生产，而成了资本市场的玩具。其实稍微动点脑子都想得到，如果仅仅靠发个补贴，减个税，媒体配合嚷嚷几句，美国就神奇的再工业化了------本身是不是太儿戏了？美国自己的工业化大发展是在南北战争之后，那是付出了很多鲜血和生命的代价，二三十年美国工业化，同样是无数的美国人坐在塔吊上，拼命赶着工期，美国去工业化时间太久了，早就忘记了自己当年工业化是多么的艰苦。就目前美国资本市场的玩法：美国上市公司雇佣了职业CEO，这些CEO普遍和公司签订了协定，公司股价一旦到达一定程度，那么CEO就能获得巨额奖金，在这种激励之下，CEO是有动力真正的改进公司来让股票价格上升，还是采取回购股票来让股票价格上升？这是一个不需要回答的问题。这里面典型代表就是杰克韦尔奇，此人掌控通用后，砍掉了很多部门和未来会很有价值的产品线以及看似不能创造股价的研发部门，同时通用大规模的金融化，追求高财务回报率，在通用股价顶峰的时候辞职，出书，名望无限，通用过度金融化在他卸任后恶果终于出来了。但是这也不能单独的就怪杰克韦尔奇，因为在杰克韦尔奇掌权的那个时刻，新自由主义遍布全世界，除了有限的几个国家，比如说中国还在老老实实的干制造业，其他的国家，哪怕是比较穷的国家，例如前苏联时期的一大票国家，波兰，匈牙利之类的， 都经历过去工业化，为股东带来回报在当时看来是天经地义的事情。这股恶劣的风气不但蔓延到了制造业，甚至连高端服务业都不例外。要刹住车就必须出重拳， 资本市场的收益率不能大于制造业的收益率，否则根本没人愿意干制造业，很多人对巴菲特崇拜之极，可是想想伯克希尔·哈撒韦以如此大的体量，如此高的收益率，这钱是从何而来呢？金融这个行业整体就出了问题，早先金融活动本身就是为了分摊风险，经过这么多年的变化，风险没有分担，金融自己倒是成了风险，越来越大而不能倒。这几年美国政府有一个突出的特征，就是希望模仿中国的产业政策，无论是特朗普还是拜登都是如此，芯片法案是典型的，但是从结果来说，都不能说是差强人意，简直是东施效颦。产业政策不是拍着脑袋就下来的，需要配套的相关政策，举个例子吧：拜登希望台积电在美国投资，在美国建厂，这是好的，但是人才问题解决不了，这时候就应该进行特批，给予这些员工美国国籍，而且还不能一口气给，原因在于目前的美国制造业薪水太低，如果真的给了，那这批员工百分之百的跑掉了，台积电相当多的员工都是博士起步，研发靠肝。让这批员工在台积电呆一段时间，然后美国陆续培养出一批人才，配合打压金融收益，对芯片产业进行补贴，内外一起下手，这才有成功的可能，也只是可能，产业政策不确定性问题多了去了。举个例子，台积电先从美国招了一批白人到台湾受训，此后又被派到工厂，台积电本质上属于高薪劳动密集型产业，半夜加班是经常的事情，而且由于属于制造业，需要高度的服从性，白人非常不习惯。这且不说，前段时间美籍员工联名把台积电给告了，原因是：台积电歧视以及敌视非东亚裔员工，以及“性行为不端”之类的指控，有足足30名非东亚裔员工集体诉讼，状告台积电管理层当着一堆人的面，说他们懒惰，愚蠢，“仅仅因为他们是美国人”。实际上台积电台湾员工也多有抱怨，美国工程师薪水比较高，还不用值夜班，甚至不愿意听从主管命令。在这种冲击下，解决不了一个员工问题，台积电就只能依赖从台湾来的这批员工，而根本无法美国化。美国缺乏相对应的人才，需要大量的从国外引进，而这又必然触碰到MAGA的基本盘。记得四川保路运动么？这可是推翻清王朝的关键点。是因为有了四川保路运动，才有了后面的武昌起义。
当年清政府想修川汉铁路，四川乡绅强烈要求商办。
放今天让那几个奥派知道了，又开始念经了，什么私有企业效率高，什么这个那个的，结果搞了好多年，铁路影子都不见，于是清政府要求收回国有，交给美国人来修。
为什么？因为民营资本效率太低啊。筹钱几年了，铁路一根毛都没有。
几个管理层瞒着股东跑到上海去投机炒股，好巧不巧，碰到橡皮股灾，亏了，这亏了被人知道了得了？于是找清政府要钱补损失，你不补我损失，那我就不让国有，清政府觉得莫名其妙，你亏了关我什么事？
然后那几个心一横，轰轰烈烈的保路运动开始了。
这个事情从头到尾……当然咱们历史书可能不是这么教的，因为有革命史观，但事就是这么个事。
在整个保路运动中，赵尔丰在历史上不是光彩角色，但是你说赵尔丰这个人很坏吗？不是的，赵尔丰这人其实挺冤枉，他做出很大功绩的，川藏改土归流，打破英帝国主义阴谋，巩固中国国防，包括保路运动，他其实都算是很妥协的。而保路运动另外一个人锡良，他是从山西干起，前几年疫情，大家突然开始科普伍连德来收拾鼠疫，知道伍连德谁任命的么？就是锡良，他是力挺伍连德的。当年锡良为解决东三省的鼠疫问题是出了不少力的。不仅如此，锡良还是非常出名的清末立宪派，力主君主立宪，搞内阁制，你不能说这个人反动吧。他是出名了的清末重臣，整顿吏治、财务、兴办矿业、开垦荒地、整顿巡防，并兴办育才，整顿军备、修筑铁路、禁止鸦片，做了很大贡献的，历史对他评价还很高。清末的事情就是这样的，它非常复杂。
你就看着好像事情慢慢往好的方向发展了，然后一下子的就崩掉了。
怕就怕美国的制造业没有搞起来，但是激烈的通货膨胀就吞噬了他。 
