1.A股上午走势震荡调整，深成指领跌，全市场超4400只个股下跌。
2.A股跳水原因包括前期涨幅较大的科技板块获利了结意愿强烈，市场对高估值科技股短期风险偏好降低。
3.煤炭股逆市大涨得益于供需格局、政策与估值等多因素推动。
4.由于短期将延续震荡，中期来看科技板块或有望推动二次反弹，周期与防御板块继续吸引资金。
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1、上午的走势令很多人猝不及防！
市场早盘震荡调整，深成指领跌。沪深两市半日成交额1.02万亿，较上个交易日放量187亿。盘面上市场热点集中在周期蓝筹股方向，个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌。从板块来看，煤炭、电力股逆势走强，大有能源等涨停。黄金概念股表现活跃，明牌珠宝涨停。长寿药概念股震荡走高，德展健康涨停。下跌方面，机器人概念股集体大跌，捷昌驱动跌停；算力概念股震荡走低，朗科科技跌超10%。截至收盘，沪指跌0.44%，深成指跌1.02%，创业板指跌0.99%。
2、A 股跳水原因
盘中或者市场单日的变化很难判断，或者说原因比较复杂，还有一定的偶然性。因此，仅从短期看，可能会有以下原因：
一是前期涨幅较大的科技板块在政策预期兑现后，资金获利了结意愿强烈，且市场对高估值科技股短期风险偏好降低，如朗科科技、捷昌驱动等相关个股大幅下跌；二是港股早盘高开后震荡下行，恒生科技指数跌超 1%，部分科技股大跌，加之亚太股市走弱，对 A 股科技板块情绪形成压制；三是市场热点转向煤炭、电力等周期及防御性板块，致使科技等高成长板块资金分流，加剧指数分化 。
3、煤炭股逆市大涨原因
煤炭股逆市大涨得益于多因素推动。在供需格局上，新疆煤外运及进口煤增量受限且成本高，而全社会用电量增长、非电煤需求恢复，支撑煤价；政策与估值层面，煤炭板块近 12 个月股息率达 6.5% 远高于 A 股平均，且国资委将央企市值管理纳入考核、行业产能核准规模收缩，头部企业阿尔法收益受关注；此外，国泰君安等机构预测煤价 3 月中旬触底，迎峰度夏有望回升，板块估值修复空间大 。
4、后续市场走势展望
对于后续市场走势，短期将延续震荡。中期来看，科技板块虽短期回调，但两会后数字经济试验区建设等政策落地或推动二次反弹，投资者可关注算力、半导体等细分领域低吸机会；周期与防御板块因需求确定性和高股息特性，预计继续吸引资金，不过需警惕煤价反弹不及预期风险 。政策与流动性方面，国家数据局推动数字经济试验区建设、香港交易所拟调整股票交易单位等政策，有望为市场注入活力，且当前无风险利率低，进一步降准降息将提振市场风险偏好 。另外，港股与 A 股联动性增强，南向资金年内净买入港股超 1500 亿元，若港股科技股企稳反弹，可能带动 A 股相关板块情绪修复。
总之，上午A 股跳水源于科技板块获利回吐及资金轮动，煤炭股受益于供需、政策等利好。短期震荡下，建议关注低估值红利资产及调整充分的科技成长股，同时留意外围市场波动风险 。若港股科技股企稳反弹，可能带动 A 股相关板块情绪修复。而整体上，继续看好市场整体上行的趋势。在震荡整理以及可能的回调中，仍是逢低低吸以及加仓战略配置的好时机！
最后还要提醒一点，目前科技股正在从此前的炒概念向价值重估转向，接下来科技行情仍是主线，但标的选择以及具体配置上，需要重点向基本面驱动靠拢。具体也可参考拐点来了！从“炒概念”到“算业绩” 科技股价值重估时机已到！