在银行定存利率跌破2%、国债收益率持续走低的背景下，一种宣称“保本高息”“替代超长期国债”的“类国债产品”在抖音、小红书等社交平台悄然出现。这类产品以“安全刚兑”“收益写入合同”为卖点，吸引了不少中老年投资者。但业内人士提醒，其本质与风险需理性甄别并警惕。
走红的“类国债”是什么？
红星新闻记者留意到，近段时间在抖音、小红书等社交平台上，“类国债产品”的字眼主要通过短视频推广的方式频繁出现，部分博主以“锁定收益”“30年超长期国债平替”为噱头，宣传产品收益高达2.5%-2.8%且“保本”。
“类国债”产品真如博主们所言甚好？这种类型的产品是全新的投资品类，还是“老酒装新品”？
红星新闻记者通过后台私信博主并咨询投资理财业内人士后了解到，所谓的“类国债产品”并非严格意义上的国债，而是金融机构发行的类固收类金融产品，实多为年金险、两全险等储蓄型保险产品。例如，有视频博主宣传“类国债产品”声称“20年单利2.81%”，但实际展示的产品却显示为某两全险产品，与国债无任何关联。
真的是“国债平替”吗？
红星新闻记者进一步了解到，“类国债”产品多为长期储蓄型保险产品，这一新名词也多是保险产品的换皮营销。
投资理财业内人士透露，目前网络上的“类国债产品”以“固定收益2.8%”“刚性兑付”为宣传点，实则是将具有较长保障期限（如20年、30年）的储蓄险产品，如年金险、两全险等的收益特征与国债的“安全性”概念结合，通过包装吸引投资者。虽然年金险、两全险等产品的收益写入合同、相对稳定，但与真正的国债产品相比，二者有着显著的区别。
首先是二者的流动性特征不同。长期储蓄险通常需长期持有（10-30年），提前退保可能亏损本金，与国债可提前兑取的灵活性形成鲜明对比。
其次是二者的收益性特征不同。长期储蓄险部分产品保证收益写入合同（如2.5%-2.8%），但分红部分取决于保险公司经营状况，存在不确定性。部分产品演示收益与实际收益可能存在差距，且长期持有才能锁定较高收益，短期持有可能收益微薄。
“类国债”宣传是否合规？
虽然年金险、两全险等长期储蓄型保险产品的确拥有保证收益，但打着“类国债”旗号，将保险产品与国债产品混为一谈的宣传方式已引发了业内的诸多探讨。
四川某人寿保险相关人士坦言，以“类国债”宣传保险产品，混淆保险与国债属性存在误导销售嫌疑。他表示，根据《人身保险销售误导行为认定指引》，若隐瞒产品属性、夸大收益或与国债简单对比，则构成违规。
同时，另一家四川本地寿险公司相关负责人表示，用“类国债”的名义宣传产品也容易带来诸多产品销售风险。首先，长期产品的流动性风险易被忽略，大多数固收类产品长期持有要求可能导致资金占用，若中途退保可能亏损本金。 其次，有明显的信息不对称，特别是复杂条款（如身故赔付规则、分红机制等）易被普通投资者忽视，导致决策失误。 第三，部分代理人通过“保本”“刚性兑付”等话术诱导购买，实际产品与宣传不符也会引发销售误导现象发生。
2025年首批储蓄国债发行即遭遇“秒光”，多地额度半小时内售罄，凸显国债安全性优势。相比之下，“类国债产品”在低利率时代确实为投资者提供了更多选择，虽收益略高，但其本质与风险需理性甄别，且风险与流动性劣势明显。
某保险代理机构相关负责人指出，投资者应关注产品底层资产、流动性条款及发行主体信用，避免盲目跟风，建议投资者通过合同条款、监管备案信息等核实产品性质。对外经贸大学教授王国军则建议，投资者应采取多元化策略，配置时结合自身资金需求，平衡收益与风险，优先选择银行定期存款、国债等标准化产品，避免将“类国债”视为国债的完全替代品。
红星新闻记者 田园
编辑 李星龙