1.万家基金旗下万家精选A和万家科技创新混合近一年业绩落后，分别达28.9个百分点和27%。
2.万家精选A曾因押注煤炭股在2022年夺冠，但未能及时调整策略，导致业绩大幅滑坡。
3.另一方面，万家科技创新混合虽冠以“科技创新”之名，但成立以来累计亏损27.31%，频繁调仓错失科技红利。
4.由于基金经理能力边界模糊和管理团队变动，万家基金面临短期业绩压力与长期回报的平衡难题。
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2025年A股市场回暖，主动权益基金整体上演业绩翻身战，但万家基金旗下两只产品却成为“异类”。截至2025年3月12日，万家精选A近一年业绩落后基准28.9个百分点，年内跌幅达11.25%，同类排名几乎垫底；另一只成立于2020年的万家科技创新混合，成立以来累计亏损27%。
作为公募行业老牌机构，万家基金曾凭借押注周期股斩获2022年股基冠军，但其“豪赌单一赛道”的路径依赖正遭遇严峻挑战。明星基金经理黄海、黄兴亮管理的产品接连“翻车”，投资者用脚投票基金规模缩水，公司如何平衡短期业绩压力与长期回报成为关键课题。
万家精选A：成败皆煤炭，近一年净值回撤近25%
万家精选A曾是万家基金的明星产品。2022年，其凭借重仓煤炭股以35.5%的收益率登顶同类基金榜首。然而，随着2024年市场风向切换至AI、机器人等科技赛道，该基金仍固守煤炭股，导致业绩大幅滑坡。数据显示，截至2025年3月12日，万家精选A近一年净值回撤28%，业绩跑输基准超28.9个百分点；年内跌幅11.25%，同类排名4577/4584，近乎垫底。
基金经理黄海的投资策略被指“路径依赖”。自2020年9月接管以来，其长期超配煤炭与地产，截至2024年四季度末，前十大重仓股占基金净值比高达83.74%，远超同类45.63%的平均水平。尽管黄海在四季报中强调“坚守低估值高股息资产”，但2025年中证煤炭指数年内跌幅超10%，前十大重仓股悉数下跌，其中7只跌幅超10%。业绩崩塌引发投资者撤离，截至2024年12月底，万家精选A期末资产净值为17.36亿元，相比三季度减少11.02亿元，下降38.84%。
还有分析认为，万家基金旗下黄海管理的多只产品持仓高度雷同，万家宏观择时多策略A、万家新利等近一年回撤均超20%。业内人士指出，此类“押注单一赛道”策略虽能在特定周期爆发，但违背分散投资原则，加剧净值波动风险，与证监会“健全基金投资管理机制”的要求相悖。
万家科技创新混合：成立四年亏损27%，频繁调仓错失科技红利
与万家精选的周期股困局不同，万家科技创新混合的问题在于“重仓科技却踏错节奏”。该基金成立于2020年1月，尽管冠以“科技创新”之名，但截至2025年3月12日，其净值仅0.7269元，成立以来累计亏损27.31%，同类排名3812/4656。近6个月表现高于业绩基准9.69个百分点，但近1个月继续落后业绩基准。
2024年三季报显示，其十大重仓股除中微公司外全数更换，新易盛、生益电子等翻倍牛股均为当季新增，而二季度重仓的寒武纪（年内涨幅超200%）却被剔除。基金经理黄兴亮在三季报中解释称“减持软件服务、增配AI算力”，但频繁调仓导致错失牛股，重仓股中仅中国汽研下跌，其余9只平均涨幅超30%却未能挽救净值。2024年四季报披露时，三季度新增的五只重仓股再被更换，新增的传音控股占基金净值比5.32%，位列第二，三季度被剔出前十的中望软件则回到第六。
管理团队变动加剧业绩波动。2023年7月，武玉迪加入共同管理，但其任职不足一年半，且管理规模仅12.32亿元，远不及黄兴亮120.07亿的管理规模，市场推测实际决策仍依赖黄兴亮。黄兴亮同时管理的QDII基金万家全球成长亦表现低迷，2022-2024年连续三年排名后25%。截至2025年3月12日，黄兴亮任职该基金年化回报-10.48%，凸显其跨市场投资能力短板。
两家基金产品的困境折射出公募行业共性难题：如何平衡风格坚守与灵活应变？如何避免“冠军魔咒”？万家基金的案例表明，过度依赖单一赛道、基金经理能力边界模糊、风控机制缺失，可能导致短期业绩“过山车”与长期回报失衡。