2025年3月10日至3月16日，全球油运市场呈现分化态势。原油运输方面，VLCC（超大型油轮）运价虽环比小幅回落，但仍维持相对高位；苏伊士型及阿芙拉型等中型油轮运价持续改善，部分航线需求回暖。成品油运输市场则因区域需求差异呈现分化，LR（远程成品油轮）船型运价显著回升，而MR（中型成品油轮）船型大西洋与太平洋航线走势不一。同期，LNG运输市场运价环比回升，但同比仍处于低位。行业供需格局变化及政策动向成为短期市场波动的主要驱动因素。
VLCC运价承压但中枢稳固，OPEC+增产释放新预期
本周VLCC型船TCE均值为3.8万美元/日，环比下降2.0%，但同比降幅达21.3%。尽管西非货盘超平均水平，但市场运力充足抑制了运价上行空间；美湾地区受关税政策影响，货盘出货量有所减少。中东市场方面，月末货盘集中释放推高了市场情绪，部分货主因预期4月OPEC+增产计划提前锁定运力。根据OPEC+最新协议，4月起将小幅增产13.8万桶/日，为2022年以来首次增产，此举旨在平衡美国对伊朗制裁导致的供应缺口。短期来看，VLCC市场面临货盘释放节奏偏慢与运力过剩的压力，但中长期贸易流重塑及运力紧缺仍为运价提供支撑。此外，监管政策趋严或加速影子船队退出，合规VLCC市场运价中枢有望逐步抬升。
中型油轮与成品油轮需求分化，区域航线支撑运价回升
中型原油轮市场表现亮眼，苏伊士型船TCE均值达4.5万美元/日，环比上升20.9%，同比涨幅18.9%，主要受益于地中海航线需求持续改善。阿芙拉型船TCE均值为2.7万美元/日，环比下降5.9%，但部分区域航线运价企稳。成品油轮方面，LR2型船TCE均值环比上升12.9%至3.0万美元/日，LR1型船环比涨幅达19.0%至2.3万美元/日，中东至日本及欧洲的成品油出口需求成为主要拉动因素。MR型船市场则呈现区域分化：大西洋航线TCE均值环比上升5.3%至1.9万美元/日，而太平洋航线受运力过剩影响，TCE均值环比微降0.9%至2.2万美元/日。整体来看，成品油轮运价回升与炼厂开工率提升及区域贸易流调整密切相关，后续需关注中国需求复苏对亚太航线的支撑作用。
当前，油运市场正处于新旧动能转换的关键阶段。VLCC运价短期波动不改中长期上行趋势，而中型油轮及成品油轮的结构性机会仍需依赖区域供需改善。行业风险因素包括宏观经济增速放缓、地缘政治冲突加剧及油价大幅波动等。未来数周，OPEC+增产执行情况、中国原油进口需求及俄乌局势进展将成为影响运价走势的核心变量。