近日，龙湾区人民政府与浙江伟明环保股份有限公司签署战略合作协议，以“智算赋能、绿色转型”为核心，推动人工智能与环保产业融合。这一合作标志着继上海浦东环保黎明项目后，垃圾焚烧企业正加速向智算领域延伸，探索“垃圾焚烧+数据中心（IDC）”协同模式。在政策驱动与技术创新共振下，这一模式或将成为环保行业价值重估的关键突破口。
一、政策驱动下的协同优势：绿电直供与余热利用成核心
2024年7月，国家发改委发布《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，明确要求到2025年底，全国数据中心平均电能利用效率（PUE）降至1.5以下，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%。这对数据中心的能耗和绿电比例提出硬性约束，而垃圾焚烧发电的天然优势恰好与之契合。
绿电直供规避能耗瓶颈。以上海浦东黎明智算中心为例，其依托2000吨/日的垃圾焚烧发电厂实现绿电直供，不仅满足政策对可再生能源的要求，还通过同产权模式规避“隔墙售电”限制。数据显示，我国数据中心约40%的能耗用于散热冷却，而垃圾焚烧厂的余热资源（蒸汽、热水等）可用于供冷，结合溴化锂机组等技术，可将PUE降至1.2以下，显著优于政策要求。
区位匹配国家算力枢纽需求。根据“东数西算”规划，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等枢纽节点因风光水资源稀缺，更需依赖生物质发电（含垃圾焚烧）满足绿电需求。例如，浦东项目紧邻算力需求密集区域，既降低传输时延，又减少电网损耗，成为城市级IDC的优选方案。
二、商业模式变革：从政府付费到市场化造血，现金流改善可期
传统垃圾焚烧企业长期受困于应收账款问题。以光大环境为例，截至2024年6月，其应收账款及票据规模达195亿元，主要源于国补、省补等政府性支付延迟。而IDC业务的介入，将商业模式从ToG转向ToB，通过市场化供电、供冷服务改善现金流结构。
盈利与现金流双重提振。垃圾焚烧企业向IDC供电，可通过长期协议锁定稳定收益，同时利用余热资源降低供冷成本，形成“发电+供冷”的复合收入模式。相较于政府补贴，IDC客户付款周期更短、确定性更高，有助于减少减值风险。此外，IDC作为高载能产业，对电力的稳定性要求极高，而垃圾焚烧发电的持续运行特性恰好满足这一需求。
行业价值重估逻辑清晰。环保企业现金流改善预期叠加IDC业务的科技属性，有望扭转市场对其“重资产、低增长”的固有认知。中信证券近期报告指出，科技制造领域正经历系统性价值重估，而“AI+环保”“绿电+IDC”等跨界融合恰是这一趋势的典型体现。
当前，垃圾焚烧与IDC协同模式已从个案走向规模化探索，政策、技术、商业模式的三重突破为其铺平道路。随着更多项目落地，这一赛道或将成为环保与科技交叉领域的价值高地。