1、今天，A股午后跳水，仅沪指收红，医药板块领涨，发生了什么？
2、特朗普关税计划箭在弦上，将如何影响A股？三大可能走向分析！
3、基金年报出炉，张坤大幅调仓，看好中国科技！从公募基金加仓动向看未来机会。
今天，开盘的强势还是没逃过午后的跳水，最终仅有沪指收红，但个股有超3800只上涨，有了回暖的迹象。
两市成交额仅有1.13万亿，盘面上，医药板块大涨，贵金属、银行、汽车等回调。
别的不说，医药人可算是迎来了曙光！
机构分析认为，近期A股增量资金净流入减少，资金面正在转为存量博弈，进一步加剧了市场调整。
摩根大通建议资产配置方案：
区域层面：澳大利亚、日本、英国市场将被视为相对安全的避风港。中国市场因潜在的财政刺激也可能存在机会；
板块层面：能源和公用事业股(不含AI题材)为最佳做多选择；部分金融板块可能具备避险属性。
高盛最新的分析指出，对冲基金近期大幅抛售美股科技股（尤其是AI硬件、半导体），因关税可能推高企业成本并冲击全球供应链。
而必需消费、公用事业这些行业受经济周期影响较小，且多为内需驱动，受贸易摩擦冲击较小。
2、分散投资，多元配置。
市场避险情绪激增，黄金作为传统避险工具在贸易战期间往往表现强劲，可以作为我们多元配置的工具，但近期金价持续上涨，还是要注意追高风险。
防御性 |
黄金 |
从总体持仓来看，张坤在管4只产品调整了持仓结构，易方达优质企业三年并调整了消费和医药等行业的结构，其余3只调整了科技、消费和医药等行业的结构。
从个股来看，张坤持仓的集中度进一步提升，持有个股的数量进一步减少。
从第10-20位的持仓来看，张坤主要加仓了顺丰控股、苏州天脉、天和磁材、上大股份。
此外，张坤减持了迈瑞医疗、香港交易所、中国国贸、伊利股份、李宁、鱼跃医疗等。
张坤表示，看好中国科技，指出国内人工智能创业公司和头部互联网企业最近推出的大模型都得到了好评，追近了与世界领先企业的距离。
张坤还在年报中借鉴格雷厄姆的“市场先生”理论，提出公司治理的差距会愈发显著地反映在估值差异上；引用芒格、费曼的投资箴言，他建议避免盲目追逐复杂机会，并强调投资人要诚实对待自己，冷静看待自己。
图表：主动权益基金重仓股增持、减持前十
图表：主动权益基金持仓行业前十近三年持仓占比表
