“我活不活无所谓，你必须死！”——拼血条的时候到了。
你送我愚人节大礼，我送你清明节礼包。
01
周四，刚写了《关税落地，全球巨震》，周五随着中国反美国关税5箭齐发，全球金融市场进入雪崩模式。
美股核心指数连续两天5%左右的下跌，纳指直接进入了技术性熊市：
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英伟达，高位回撤39%；苹果，高位回撤27%；耐克，股价跌回2017年。
我看了下，这两天美股蒸发6.5万亿美元，折合人民币47万亿。A股总市值也就100万亿，等于美股两天跌掉4成A股。
几个核心商品，原油过去一周下跌16%，铜价也高位回撤了15%。
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说白了，全球金融市场，已经在交易衰退了。这也是我们之前多篇文章，建议不要轻易抄底美股的担忧所在。
更值得关注的是黄金，昨晚也跌了2.4%，考虑到美元指数3号跌了1.66%，4号仅反弹了0.89%，这种情况下黄金的下跌，只能说明另一个可能性：
局部已经出现流动性风险，只能被动卖出黄金。
昨天英国金融时报已经报道，华尔街要求对冲基金追加2020年以来金额最高的保证金。
所以这时候别乱抄底，流动性风险下的下跌，是很吓人的。
当然，中国资产也承压不小，新加坡A50中国指数，过去3天也回撤了8%，高位下来10%。
说白了，中美已经开始了你死我活的博弈，这后面其实都是顶级阳谋。
02
先说建国方面。
周四老南在《关税落地，全球巨震》中就提过，如果看细节，会发现这次美国关税政策，草台指数非常高，看得出一方面不求细节，迫不及待，另一方面耍流氓赖账。
搞中国可以理解，本来就是死敌；搞东南亚也可以理解，如今就是中国转口；搞欧洲也说的过去，的确欧洲在吸美国的血。
但是已经躺平做狗的日本、韩国、台湾省也被加重税，就有点意思了；但更关键的是，连以色列爸爸都被加税了。
可见，这是缺钱缺狠了，有种小混混迈着六亲不认的步伐，耍流氓的既视感。
早在去年11月，老南就写了《中美超级周已过，影响未来数年》，提醒：
美国自2020年中以来，名义GDP增长了约7万亿美元；总债务增长了约8.5万亿美元。
债务驱动经济的推动增长非常明显，所以股市整天新高，但这个可持续性，就不好说了。
在去年底的《2025年如何理财》和今年1月的《2025，波动大年拉开帷幕》，提醒：
标普消费ETF，居然溢价率干到了50%，以至于被停牌。这在我看来，这和当年73倍PE的茅台，215倍的宁德，没啥区别。
毕竟美股当前估值的确太贵了，出现个10%-20%的回撤并不意外。
这几年美股的上涨，背后的核心还是美国的分配制度，向资本高度倾斜，川普上台后还会加剧。
而这里面真正透支的，是美国国债，从08年开始，美国出现啥幺蛾子，基本都是靠财政强拉，尤其这几年，以至于鲍威尔都公开承认，美债当前的收支，是不可持续的。
也因为此，川普上台最紧迫的，就是降低美债利息支出，但是，一旦真降低，那这轮靠超级财政扛着的周期，又会面临结束的风险。
所以，就在昨天，建国第一时间喊话美联储，要求降息：
鲍威尔也强硬回应：
关税可能会持续影响到美国通胀，必须确保价格上涨不至于造成通胀，美联储“在等待考虑调整政策方面”准备就绪，有义务让通胀预期得到锚定，
看出来没？美国的软肋，在滔天的美债和高利率共存。
当下美国企业和家庭的杠杆率，远低于08年，反而是相对健康的。因为过去十几年的滥发货币，风险都转移到了美债上，也就是美元信用。
这也是我1年前，写《黄金和美股，只能选一个》的核心逻辑：
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微软前CEO鲍尔默前几天在网上发了个视频，提供了个数据，我看国内有人做了个表，各位请鉴赏：
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稍微有点财务常识的，看到这个数据，就能理解，建国如此疯批加税、耍无赖，不是地主家不是没钱，是欠太多钱了，利息都要还不上了。
也因此出台了这么个看似疯狂的关税，顾不了吃相了，只追求简单粗暴的博弈效果。
03
昨天各国对川普的关税，反应差异很大。
如越南，直接宣布对美0关税，日本等也宣布不报复性加关税，我们也别瞧不起人家，这类出口导向型小国，完全没任何讨价还价的余地，只能认栽。
但客观的说，这波也彻底宣告东南亚完蛋了，因为中美企业心照不宣的生产链转移，被彻底宣告无效了。
欧洲几个国家，嘴上也还比较硬，但老南估计，后续大概率还是会屈服，因为对他们而言，手上的牌的确不多。
不过也不用太担心，仇恨的种子种下就可以了，静待开花结果。
也因此，真正昨天让美股崩盘的，是中国快速而鲜明的反击，一口气5箭齐发：
对美国所有产品加34%的关税；对美国杜邦反垄断调查；对7类稀土出口管制；11家美国企业列入不可靠实体清单；16家美国实体列入出口管制管控名单。
你疯，我比你更疯，而且这个有条不紊的5箭齐发，可见之前是有非常清晰的预案。
彭博还传出这么一条信息，但我还没看到国内官方报道，
但不可否认的是，这场你死我活的激烈斗争，美国将收获剧烈的滞胀，我们也将付出通缩的代价，到了双方拼血条的时候了，也是狭路相逢勇者胜的时候了。
建国太急了，想毕其功于一役，直接上来就王炸，后面反而没了战略纵深，以至于中国出牌后，一时半会不知道如何回应，只能眼睁睁看着美股自由落体。
这么搞下去，只能学明朝海禁了。倒是加拿大和墨西哥边境的走私行业，将会迎来史诗级机会。
而中国经历了21年以来的主动去杠杆，房地产调整已经进入后期，地方债务问题也在化解过程中，随着Ai、六代机、半导体等科技领域的发展，市场信心也回复到常态，资本市场当下也在合理估值，谈不上高估，甚至比美股估值还低不少。
更何况东南亚包括印度被同等加税，毕竟按照建国的逻辑，除了去美国，去其他地方都得死。大家一起加就等于没加，反而不担心产业链转移了。
这种背景下，看到美国杀敌1000自损800的冲杀过来，毫不犹豫的对砍下去，策略非常正确。
但也不得不承认，接下来大家都会很苦，无非比谁给能忍了，更有战略定力了。
04
昨天网上也在传，某私募管理人说什么乙方不能得罪甲方，只能跪。
一方面，我n年前，就建议所有客户远离这个管理人，逻辑是完全没超额能力；另一方面，这逻辑也是感人，如果甲方真这么强势，当年澳大利亚作为铁矿乙方，如何长期拿捏中国的？
恰好，我在网上看到两组数据：
一个是某私募去年年底的产品持仓：
一个是某私募某产品，2018年以来的业绩：
18.3.14到25.3.28，7年才13.94%，貌似还是费前业绩，没扣20%的carry。
而同期被骂成翔的股票型公募基金，均值还47%，年化5.88%。
被全网骂的葛兰的中欧医疗，同周期还有39%。
只能说屁股决定脑袋，这周这么个跌法，搞不好7年下来收益要为负了。
结
建国昨天发了条视频，称是自己有意让美股大跌20%，迫使美联储降息，并让中产买得起股票。
还说巴菲特夸赞，建国做出他50多年来见过的，最好的经济举措。
伯克希尔哈撒韦立刻公告：目前社交媒体上流传的，关于巴菲特言论的报道，均为不实报道。
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