1.特朗普政府的贸易战导致全球市场混乱，美股暴跌，美元走弱，美债收益率飙升。
2.《华尔街日报》称，美国国债市场地位的动摇是对特朗普的不祥之兆。
3.由于贸易战，全球投资者对美国资产的信任崩塌，对美国例外论的质疑加剧。
4.与此同时，美元霸权遭遇挑战，特朗普面临两难困境。
5.贸易战可能演变成金融战，给美国带来更大风险。
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过去几周，特朗普政府不断升级的贸易战让全球市场陷入混乱。美股暴跌、美元走弱、美债收益率飙升——这些反常现象背后，是一个更危险的信号：美国已不再被视为安全的国家（the US is no longer seen as safe）。
《华尔街日报》在4月12日的文章中称，这是给特朗普的不祥之兆（ominous message）。
长期以来，美国国债在华尔街被视为稳如磐石、几乎无风险的资产，在市场恐慌时期始终是投资者首选的避风港。无论是2008年全球金融危机，还是911事件发生时，甚至在美国信用评级被下调之际，美国国债市场都曾出现强劲上涨。
但这次不同，随着特朗普对全球贸易体系四面出击，美国国债作为“全球避险资产”的地位正日益受到质疑。
在美股暴跌的同时，投资者也在大幅抛售10年期和30年期美债，导致其价格下跌、收益率上升。这种反常的现象说明，市场开始质疑美国资产的“安全性”。
现象背后，除了通货膨胀风险等表层原因外，还有一个更根本的原因——“美国例外论”（American exceptionalism）。