腾讯新闻《一线》 作者邬川
12月6日，摩根大通中国首席经济学家朱海斌在北京的发布会上预测，2020年的周期性因素会出现好转，下行速度会比19年放缓，结构性下行因素仍会维持。
“2020年的上半年会出现底部回升，环比增速会复苏到6%左右。”他说道。
周期性的因素来自于基建和制造业投资回稳，虽然房地产投资增速会明显放缓，但未来前十强房企的销售占比会进一步提高。
从财政的逆周期空间来判断，地方政府没有大规模的资本金来支持基建投资。
不过对于CPI（全国居民消费价格）这一指标，此前国家统计局发布数据，10月份CPI（全国居民消费价格）同比上涨3.8%，创7年新高，猪肉价格的上涨贡献了六成。
经济新周期还未到来，“猪周期”已然在影响信贷扩张政策。
而未来CPI是否会持续上升，成为众多宏观分析师预测信贷空间的焦点。
对此，12月6日，摩根大通中国首席经济学家朱海斌在北京的发布会上预测，2020年一季度，CPI同比增速很可能突破5%。
他分析，CPI的增长会带来两个影响，首先是消费会面临比较大的压力；其次是货币政策的操作上很难宽松。