划重点
英伟达CEO黄仁勋目前净资产约为1270亿美元,理论上,他去世时需向美国政府缴纳相当于其净资产40%的遗产税。
利用美国税法中的漏洞,黄仁勋通过设立多种金融工具并进行慈善捐款,总共避税约80亿美元。
黄仁勋的避税策略在美国富豪中并不罕见,这导致美国遗产税征收数额大幅下滑,已降至预期的1/4。
12月6日消息,现年61岁的黄仁勋不仅是一位工程天才和硅谷偶像,同时也是全球市值第二大公司英伟达的掌舵者,该公司所生产的芯片为众多人工智能系统提供支撑。得益于英伟达股价飙升,黄仁勋的净资产高达1270亿美元。
理论上,当黄仁勋去世时,他的遗产需向美国政府缴纳相当于其净资产的40%作为税款。但据已披露的证券和税务文件显示,黄仁勋通过一系列复杂的避税策略,成功地将自己巨额财富中的大部分以免税方式转移给家族。值得注意的是,黄仁勋为其家族节省的税款约为80亿美元,这可能是美国历史上数额最高的避税案例之一。
黄仁勋所采用的财富保护策略,在超级富豪群体中已蔚然成风。对公开证券文件的深入分析显示,私募股权巨头黑石集团创始人苏世民(Stephen A. Schwarzman)、Meta创始人兼首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg),以及谷歌、Coinbase、礼来、万事达和AMD等多家知名企业的高管们,都已将数十亿美元的资金转移到特定的金融工具上,以此规避联邦遗产税。
这一现象仅仅是遗产税制度被逐渐侵蚀的一个缩影,该税种本就仅针对美国极少数富豪征收。自2000年以来,尽管最富有美国人的财富几乎实现了四倍增长,但遗产税的税收收入却几乎停滞不前。如果遗产税能与财富增长保持同步,美国去年本可征收到约1200亿美元的税款。但实际上,税务部门收到的遗产税仅为这个数字的四分之一。
图注:2007年,黄仁勋与妻子洛丽及他们孩子的合影
这笔因避税而损失的收入,足以让美国司法部的预算实现翻倍,并能使用于癌症和阿尔茨海默氏症研究的联邦资金增加两倍。
黄仁勋的避税措施,堪称研究超级富豪如何巧妙利用美国税收制度漏洞的生动案例。他的避税策略并非源自国会的明确许可,而是由一群极具创造力的律师精心策划的,他们巧妙利用了联邦法规的模糊用词、法院的有限判例以及国税局在个别案例中发布的裁决,这些裁决随后成为了避税操作的“潜规则”。
刘易斯克拉克法学院教授、被广泛引用的遗产税论文作者杰克·博格丹斯基(Jack Bogdanski)表示:“这些富豪有一群训练有素、才华横溢的律师,他们每小时收费高达1000美元,整天琢磨如何帮助客户逃避遗产税。指望国会有人能阻止这一切,恐怕是不现实的。”
纽约大学的税法教授丹尼尔·赫梅尔(Daniel Hemel)估算,通过复杂的信托结构和其他避税策略,最富有的美国人每年能够无需缴纳遗产税便传承约2000亿美元的财富。
遗产税相关规定的执行力度已有所减弱,部分原因在于国税局因多年的预算削减而元气大伤。在20世纪90年代初,国税局曾审计了超过20%的遗产税申报表。然而,到了2020年,这一比例已锐减至约3%。
随着共和党掌控白宫和国会,这一趋势可能会进一步加剧,他们已在削减国税局的执法预算。即将上任的参议院多数党领袖约翰·图恩(John Thune)和其他国会山的共和党人多年来一直试图废除遗产税,称其对家庭农场和小企业构成了不公平的惩罚。
然而,黄仁勋数十亿美元的避税策略——详细记录在他向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件以及他的基金会向国税局披露的信息中——充分揭示了遗产税制度已被严重掏空的现状。
知名信托与遗产律师乔纳森·布拉特马赫(Jonathan Blattmachr)评价道:“从遗产税规划的角度来看,这无疑是一次完美的操作,黄仁勋做得极其出色。”
01 “只有傻瓜才缴纳遗产税”
几千年来,政府一直试图减缓家族财富的积累。古罗马的奥古斯都·凯撒(Augustus Caesar)就通过征收死亡遗产税来控制财富的传承。自由放任资本主义的思想奠基人亚当·史密斯(Adam Smith)也曾批评财富继承制度。安德鲁·卡内基(Andrew Carnegie)也说过:“通过在死亡时对遗产征收重税,也是国家对自私的百万富翁不值得尊重的人生的一种谴责。 ”
美国在1916年采用了现代遗产税。近几十年来,国会中的共和党人成功地削弱了这一税种,降低了税率,并提高了免税的遗产金额。如今,一对已婚夫妇可以免税转移大约2700万美元的财富,而超过这个数额的部分通常会按照40%的税率征税。
亿万富翁们将避税视作一种消遣活动。美国投行高盛前高管、曾任当选总统唐纳德·朗普(Donald J. Trump)第一届政府首席经济顾问的加里·科恩(Gary Cohn)曾幽默地表示,“只有傻瓜才缴纳遗产税”。
显然,黄仁勋绝不是愚笨之人。1993年,他与另外两名工程师在加州圣何塞的丹尼餐厅(Denny’s)灵感突发,构想出了一种功能强大的新型计算机芯片,这一创意后来奠定了英伟达的基础。该公司起初专注于3D图形芯片的研发,但在21世纪初,其业务范围逐渐扩展至其他领域,例如为特斯拉电动汽车提供半导体产品。
02 利用“I Dig It”策略避税
2012年,黄仁勋与其妻子洛丽(Lori)迈出了第一步行动,旨在使其财产免受遗产税的困扰。
根据黄仁勋提交的证券文件显示,他们设立了一个名为“不可撤销信托”的金融工具,并将58.4万股英伟达股票转入其中。这些股票在当时的价值约为700万美元,但它们最终将节省数倍于此的税收。
黄仁勋夫妇此举借鉴了20年前的一个成功案例,即1995年美国国税局批准的一项交易先例,税务专家将其称为“I Dig It”。(这是对所涉及金融工具名称的恶搞,即故意有缺陷的赠与人信托。)
“I Dig It”的优势之一在于,它不仅能够大幅度规避遗产税,还能有效避免联邦赠与税。遗产税是针对富翁在世时转让给继承人的资产征收的,其目的主要在于维护遗产税的征收体系。否则,富人可能会选择在生前将所有财产捐出,以规避遗产税。
以下是“I Dig It”策略的工作原理。假设富豪约翰·多伊(John Doe)决定将其1000万美元现金捐赠给一个信托基金,旨在为子女提供保障。只要他尚未达到2700万美元的赠与税豁免额度,他就无需为此笔捐赠缴纳赠与税。随后,该信托基金可以利用这1000万美元,再加上多伊提供的贷款,来收购价值1亿美元的股票。根据美国国税局1995年的裁决,这些股票在多伊去世时无需缴纳遗产税。
此外,“I Dig It”策略还有一个额外的好处。假设信托基金持有的股票价值飙升了十倍,那么这些增值部分也无需缴纳遗产税。然而,这可能会引发高达2.14亿美元的资本利得税账单,即9亿美元的收益按23.8%的税率计算。但根据国税局的另一项裁决,多伊可以代表信托基金缴纳这笔税款,而不会被视为给其继承人的额外赠予。
否则,如果信托基金自行支付资本利得税,那么留给后代的财富将会大幅减少。
“I Dig It”策略极其复杂,但同时也极为有利可图。圣路易斯资深信托和遗产律师迈克尔·穆里根(Michael D. Mulligan)曾协助制定这一战略,他将其称为“不断馈赠的礼物”。
根据提交给法庭和证券监管机构的文件显示,一大批超级富豪都采用了这种策略的各种变体。
媒体大亨梅尔·卡马辛(Mel Karmazin)的家族就使用了多个“I Dig It”策略。底特律活塞队的前老板比尔·戴维森(Bill Davidson)则利用这一策略成功避税超过27亿美元。米特·罗姆尼(Mitt Romney)在经营私人股本公司贝恩资本期间也采用了这种技巧,并在2012年获得共和党总统候选人提名时提出了废除遗产税的主张。
美国国税局对一些它认为过于激进的避税措施提出了质疑。戴维森最终与国税局达成了和解。该机构声称,卡尔马辛家族的安排“缺乏经济实质”,并要求补缴240万美元的税款。但据卡马辛家族的一名律师透露,国税局最终放弃了大部分论点,并仅收取了大约10万美元的税款。
在黄仁勋的案例中,证券备案文件中提供的细节有限,但包括穆里根在内的多位专家表示,几乎可以肯定,这是一次经典的“I Dig It”赠与、贷款和出售交易。
黄仁勋在2012年转入其信托基金的股票,如今价值已经飙升至30多亿美元。若这些股份直接传承给黄仁勋的继承人,他们将面临高达40%的遗产税,这意味着税款可能超过10亿美元。然而,通过信托基金的安排,这份巨额遗产可能仅需支付不超过几十万美元的税费。
03 设立GRAT金融工具避税
不久,黄仁勋夫妇在减少遗产税方面又迈出了一大步。证券备案文件显示,2016年,黄仁勋设立了几家被称为“授予人保留年金信托”(GRAT)的金融工具。
他们借用了多年前为沃尔玛联合创始人的前妻奥黛丽·沃尔顿(Audrey Walton)发明的策略。从1993年开始,沃尔顿将价值约2亿美元的股票转让给了两个GRAT。问题是,信托公司最终必须偿还沃尔顿所持股票的价值,外加一些微薄的利息。如果股票的价值上涨超过了必须偿还的金额,信托公司可以免税保留剩余的部分。
美国国税局曾对这一安排提出过异议。但在2000年,美国税务法院的一名法官支持其合法性。纽约大学的赫梅尔教授说,国税局原本还可以从其他方面对GRAT的使用提出质疑,但该机构最终“妥协了”,基本上允许使用信托作为逃避遗产税的可接受方案。
亿万富翁们注意到了这一点。高盛首席执行官劳埃德·布兰克费恩(Lloyd Blankfein)、赌场大亨谢尔登·阿德尔森(Sheldon Adelson)、石油投资人哈罗德·汉姆(Harold Hamm)、有线电视巨头约翰·马龙(John Malone)和查尔斯·多兰(Charles Dolan),以及设计师拉尔夫·劳伦(Ralph Lauren)等人都在沃尔顿案判决后不久设立了GRAT,以此帮助他们的家族总共避免了数十亿美元的未来税款。
在巴拉克·奥巴马(Barack Obama)总统任期内,美国财政部曾多次试图加大打击逃避遗产税的力度,提议限制GRAT和“I Dig It”策略的使用。但是这些提议在国会被否决了。在特朗普首次执政期间,财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)本人就是GRAT的用户,他阻止了修补该漏洞的努力。
2016年,黄仁勋夫妇在他们的四个新GRAT中投入了300多万股英伟达股票。这些股票当时价值约1亿美元。如果这些资产的价值上升,他们的两个成年子女将获得免税的意外之财,他们目前都在英伟达工作。
事实正是如此。数据公司Equilar整理的证券文件显示,这些股票目前价值超过150亿美元。这意味着,黄仁勋家族可以避免缴纳大约60亿美元的遗产税。
如果属于黄仁勋的信托公司出售这些股票,那将产生一笔巨额的资本利得税——根据英伟达目前的股价计算,将超过40亿美元。不过,黄仁勋夫妇可以代表信托基金支付这笔账单,而不将其视为赠予继承人的应税赠与。
04 通过做慈善避税
从2007年开始,黄仁勋采用了另一种方法,可以进一步减少其家族的遗产税。这一策略包括利用他和妻子的慈善基金会。
黄仁勋向黄仁勋及洛丽基金会捐赠了英伟达的股票,这些股票在捐赠时价值约3.3亿美元。由于此类捐赠可抵税,这意味着它们在捐赠发生的年份里减少了黄仁勋夫妇的所得税账单。
基金会必须每年向慈善机构捐赠至少相当于其总资产5%的善款。但黄仁勋及洛丽基金会和许多亿万富翁的基金会一样,通过向所谓的“捐赠者建议基金”(DAF)大量捐款,满足了这一要求。
这些基金是由捐赠者管理的资金池,其使用范围受到严格限制,不允许用于购买汽车、度假屋等非慈善目的。然而,基金可以投资于捐赠者朋友的企业,或捐赠资金以命名捐赠者子女心仪大学中的建筑物。
值得注意的是,税法中存在一项重大漏洞:捐赠者建议基金无需实际向慈善机构捐款。当捐赠者离世时,基金的控制权可立即转移给其子女,且无需缴纳遗产税。
近年来,黄仁勋及洛丽基金会高达84%的捐款都流向了其捐赠者建议基金GeForce,这一名称显然是在向英伟达游戏芯片致敬。黄仁勋夫妇捐赠的英伟达股票当前市值已接近20亿美元。
尽管该基金无需公开其资金使用情况,但基金会方面表示,这些资产将专用于慈善事业,包括高等教育和公共卫生等领域。英伟达发言人也证实了这一点。
此外,还有一项额外的好处不容忽视。根据英伟达当前的股价,向该基金的捐赠为黄仁勋节省了约8亿美元的遗产税。(腾讯科技特约编译金鹿)