1.刚果(金)政府暂停钴出口四个月，引发全球钴矿供应紧张，国内电解钴价格较近期低点上涨超20%。
2.由于钴是三元材料的核心元素，三元电池行业成为钴价波动的首当其冲的受影响者。
3.赣锋锂业作为相关方尚未对此消息作出正式回应，但已采取短期与长期相结合的应对策略以缓解供应波动带来的不确定性。
4.另一方面，行业巨头如青山控股、格林美等正在布局印尼，以抢占镍和钴两种资源先机，减少对钴资源的过度依赖。
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作者 | 缓缓啊缓缓
近日，一份据传源自赣锋锂业下属子公司的告知函在行业内引起了广泛关注。告知函中指出，全球钴矿供应紧张，钴价大幅上涨...自即日起，所有新订单均需重新确认价格。截至目前，赣锋锂业作为相关方尚未对此消息作出正式回应，但这一市场传闻的沸沸扬扬，已带动整个行业开始深入审视整个锂电产业链的韧性。
从当下来看，钴价生变，无疑会对行业产生一定影响，但锂电产业链仍是具备一定的稳定性和应对能力的。
钴价生变？停止报价的锂电材料
之所以会传出这一事件，直接导火索正是前不久刚果（金）政府突然宣布暂停钴出口。
2月24日，刚果（金）政府突然宣布一项决策，为应对全球钴供应过剩的局面，刚果（金）决定暂停钴出口四个月。措施于当月开始生效，该国政府将在三个月后进行评估，届时可能会根据情况调整或解除暂停措施。
刚果（金）在钴供应链条上具有无可取代的地位，其钴矿资源之丰富，对全球钴市场具有举足轻重的影响。对此，曾有国内机构分析师指出：“未来全球钴业上游可谓‘得刚果金者得天下’，当地政府‘手里有矿，心里不慌’”。
相关研究报告显示，刚果（金）钴矿资源具备三大优势：一是储量与产量均居全球首位，分别占全球总量的50%和70%以上；二是矿石品位高，开采条件优越；三是大型、富矿资源丰富，服务年限长久。
因此，刚果（金）这一纸禁令，迅速在全球钴产业中引发了剧烈震动。受此影响，国内电解钴价格较近期低点上涨超20%，现货价一度攀升至18.3万元/吨。
硫酸钴价格本周累计涨幅达35%。四氧化三钴价格呈现大幅上涨态势，冶炼厂普遍暂停报价。受此影响截至3月6日，4.2V、4.4V、4.5V钴酸锂最新价格分别为15.2万元/吨、15.6万元/吨、16.6万元/吨。
鉴于钴又是三元材料（如镍钴锰酸锂NCM、镍钴铝酸锂NCA）中不可或缺的核心元素，且在三元电池正极材料成本中占比较高。
在此背景下，三元电池行业自然成为这波钴价波动中首当其冲的受影响者。
“赣锋锂业们”何解？
看起来，即便如赣锋锂业这样的行业巨头，至今仍未完全摆脱钴供应波动带来的“魔咒”。
近年来，受多重因素叠加影响，钴需求持续处于低位，供应过剩情况的加剧，也导致钴价格持续下滑。在此背景下，上游冶炼厂的库存普遍维持在较低水平，仅能支撑约一个月的运营需求。
再考虑到刚果（金）至中国的海运周期长达70至80天，预计其出口禁令对全球钴供应的实际影响，到2025年7月后会变得非常明显。在此背景下，冶炼厂的库存如何维持四个月的出口停滞，成为了业界最为担心的焦点所在。
那么，面对这种紧迫，“赣锋锂业”们打算如何应对呢？从其网传的这份告知函上来看，赣锋锂业显然采取了短期与长期相结合的应对策略，以缓解供应波动带来的不确定性。
短期来看，考虑到赣锋锂业自身的客户群体涵盖宝马等品牌，产品以高能量密度三元电池为主，更侧重交付稳定性而非短期价格波动。因此，尽管调价策略可能引发一定争议，但赣锋锂业仍将保障供应作为首要考量。
同时，赣锋锂业还可能从钴的第二大生产国印尼入手，通过进口镍矿来获取伴生的钴资源，尽管这一路径相对迂回，但在短期内能够有效缓解钴供应紧张的问题。
长期来看，“赣锋锂业们”也在为摆脱“钴奶奶”进行了诸多尝试。例如去年，赣锋锂业通过收购易储能源、新设子公司广东惠储能源等，大力布局以磷酸铁锂为主的储能业务，以逐步降低对钴需求的依赖。
据行业分析指出，此次钴价波动对锂电产业链的整体影响预计有限。
从技术替代的角度来看，首先，近几年磷酸铁锂凭借成本优势，持续突破的能量密度，已占据了近70%的市占率，三元电池仅占剩余的30%。
近年来，行业三元电池技术一直在向高镍方向发展，钴用量已经从传统NCM523的12%降至5%以下。同时，一些企业例如蜂巢能源等，已经着手研发无钴电池。这一发展过程中，行业中钴的用量其实是在持续不断减少的。
从资源布局方面来看，更多中企巨头如青山控股、格林美等，正在“围猎”印尼，通过在印尼布局湿法冶炼项目，以抢占镍和钴两种资源先机。这一战略调整，也有助于减少对钴资源的过度依赖，增强产业链的韧性。
最重要的是，从市场供需角度来看，据行业分析，2024年全球钴产量预计为29万吨，而需求仅为25.1万吨，存在约4万吨的产能过剩。叠加需求端动力不足，即便刚果（金）实施四个月的钴出口暂停，也不太可能短期内扭转供需格局。因此，正极材料企业们这波挺价情绪能坚持多久，也暂且打一个问号。
总的来看，刚果(金)暂停钴出口一事确实给行业带来了一定麻烦，背后也暴露出国内锂电产业链对钴资源的高度依赖问题。然而经过理性分析，这一事件对整个产业链的影响预计不会过大。后续，关于这则网传告知函是否还会有反转，仍尚不可知。